A las 4:01 de la madrugada, me salvé

Fuente: Círculo de Inteligencia de Wall Street

Antes de que caiga la ficha esta noche a las 20:30 (UTC+8), cualquier rebote o caída en el mercado es extremadamente engañosa.

Se salvó.

Después del cierre del mercado estadounidense (04:01 en la zona horaria GMT+8), Micron presentó un informe financiero prácticamente impecable.

La ganancia ajustada por acción de Micron en el tercer trimestre fue de 25,11 dólares, superando ampliamente las expectativas del mercado de 20,49 dólares; los ingresos fueron de 41.460 millones de dólares, también muy por encima de lo que esperaba Wall Street. Lo más impresionante fue el margen bruto, que alcanzó el 84,9%, casi el doble respecto al año anterior.

La mayor preocupación de Wall Street era que “la inteligencia artificial estaba enfriándose”, pero Micron mostró que el miedo fue exagerado días atrás; tras el cierre, los futuros del Nasdaq se dispararon más del 2%. Las acciones de Micron en el aftermarket repuntaron más del 10%, recuperando casi toda la caída de los últimos dos días.

Primero: según el comportamiento tras la apertura de los futuros americanos el jueves, la reacción fue algo contenida; los futuros del S&P 500 incluso bajaron, y muchos fondos hedge decidieron cerrar posiciones. Por muy buenos que sean los resultados de Micron, es solo una empresa. El problema actual es que la valoración de todo el mercado estadounidense (especialmente el S&P 500) es tan alta que no admite ningún defecto macroeconómico. Micron probó su solvencia anoche, pero no puede garantizar el mismo desempeño de otras empresas (Microsoft, Google, etc.) en cuanto a la monetización de la inteligencia artificial (Micron “vende palas”, Microsoft y Google “buscan oro”; que vender palas sea rentable, no significa que todos los que buscan oro ganen dinero).

Segundo: antes del informe de Micron, el mercado global no estaba simplemente en una dinámica de “subida del dólar, caída de todo lo demás”; los bonos del Tesoro de Estados Unidos ya estaban subiendo discretamente (el rendimiento del bono a 10 años cayó por debajo del 4,4%) — debido a la baja del precio del petróleo, el mercado comenzó a preguntarse si la Reserva Federal realmente necesita subir las tasas. Sin embargo, aunque el mercado reduce las expectativas de un aumento, no ha entrado realmente en una fase de “retorno general del apetito por el riesgo”.

Tercero: los resultados extraordinarios de Micron dieron un impulso a las tecnológicas y estabilizaron de momento el mercado. Pero si el rebote continúa hoy, el protagonismo no está en las tecnológicas, sino en el dato de inflación PCE estadounidense de mayo que se publica esta noche a las 20:30 (UTC+8). Tras la “ruptura”, la presión del mercado bajista aún no se ha desahogado; solo fue bloqueada momentáneamente por Micron. Si el PCE no acompaña, cuanto más fuerte sea el rally al inicio, más dura podría ser la caída al cierre.

Micron se encarga de salvar, el PCE de definir el rumbo.