Opinión: STRC se desvincula hasta 73 dólares, MSTR podría entrar en la etapa de "prioridad de interés garantizado".

Odaily informó que Jiang Zhuoer publicó en la plataforma X señalando que las acciones preferentes STRC de Strategy han perdido significativamente su paridad, llegando a un mínimo aproximado de 73 dólares, lo que refleja un sentimiento de pánico temporal entre los fondos estadounidenses respecto a los activos relacionados con Bitcoin (BTC). Las preocupaciones del mercado sobre el “riesgo sistémico” (como FUD) se han amplificado. En teoría, Strategy aún puede recaudar fondos emitiendo acciones ordinarias adicionales, pero en un entorno con mNAV < 1, esta emisión causa una disminución en la cantidad de BTC por acción, constituyendo un “mecanismo de financiación dilutivo” y por lo tanto se considera una operación costosa.

Jiang Zhuoer agregó que en las últimas tres semanas Strategy ha utilizado este método de financiación en varias ocasiones: durante las primeras dos semanas, parte de los fondos se utilizó para comprar aproximadamente 1.500 BTC, mientras que en la tercera semana el volumen de emisión se amplió, pero la cantidad de BTC adquiridos cayó a unas 520 BTC y la mayor parte del capital se destinó a mantener el pago de dividendos de STRC. Según esto, la estrategia de la empresa a corto plazo se ha dirigido claramente hacia “priorizar el pago de intereses de STRC”, lo que significa que en los próximos meses el ritmo de acumulación de BTC podría disminuir notablemente o incluso detenerse temporalmente. Sin embargo, STRC es esencialmente una acción preferente y no un instrumento de deuda, por lo que no existe un mecanismo de liquidación forzosa; además, la tasa de endeudamiento global de Strategy es de aproximadamente el 10%, y mientras BTC no entre en un mercado bajista prolongado, la probabilidad de un “riesgo explosivo” es baja.