Ma Guangyuan: El cambio institucional de la Reserva Federal es el mayor cisne negro para los activos globales en los próximos años.

格隆汇 26 de junio — El economista Ma Guangyuan afirmó que el oro retrocedió cerca de un 30% desde su máximo este año, y la plata incluso cayó a la mitad. La raíz central de la debilidad del oro y la plata no radica en la situación geopolítica, sino en la política de reconstrucción crediticia estricta del presidente de la Reserva Federal, Walsh, la normalización de las altas tasas de interés y el persistente efecto de aspiración del dólar fuerte. A largo plazo, si Walsh avanza con éxito en la reducción del balance, implementa de manera rígida el objetivo de inflación y reforma el sistema de la Reserva Federal, se restaurará completamente la credibilidad del dólar tras años de flexibilización excesiva, consolidando desde la base la hegemonía global del dólar y beneficiando el sistema monetario y financiero estadounidense en el largo plazo. Sin embargo, para los mercados de capitales globales, esto significa que la lógica de fijación de precios de todos los activos será completamente reconstruida. Actualmente, aunque las acciones estadounidenses aparentan seguir subiendo con altibajos, en realidad el mercado subestima profundamente el impacto a largo plazo de la reforma estructural de Walsh. La nueva era de la Reserva Federal bajo Walsh no tiene flexibilización normalizada, ni red de seguridad del mercado, ni juegos ambiguos: la lógica básica de los precios ha sido completamente reescrita. Esta transformación institucional, que va más allá de las subas o bajas de tasas, es el mayor cisne negro para los activos globales en los próximos años y la línea más central para la fijación de precios.