Analistas: El apalancamiento en los derivados de bitcoin aún no se ha liquidado por completo, y el rebote podría enfrentar presión de venta.

Según informó Jinse Finance el 21 de junio, el analista cripto Murphy publicó que la tasa de financiación es positiva, con un promedio móvil de 7 días donde los largos pagan 79.000 dólares por hora a los cortos, cifra superior al 17 de junio. Esto indica que en los contratos perpetuos, los largos siguen siendo la parte activa, dispuestos a pagar una prima para mantener o abrir nuevas posiciones largas. En comparación, en febrero el precio cayó, la tasa de financiación se volvió negativa, el OI retrocedió, y los tres indicadores coincidieron. Los largos fueron barridos, resultando en una limpieza de apalancamiento. Esta estructura suele asociarse a un suelo temporal.
Actualmente, el precio está bajando, la tasa de financiación es positiva y el OI aumenta en lugar de disminuir, lo que apunta al mismo comportamiento: los largos siguen agregando posiciones mientras pierden dinero, y el apalancamiento fresco sigue ingresando al mercado.
El mercado está considerando los 60.000 dólares como un punto de compra, lo que indica que el consenso es “aquí está el suelo” y esta percepción se expresa mediante apalancamiento. El problema es que esta combinación de alto OI, tasa de financiación positiva y debilidad en el precio es frágil, y es muy probable que estos largos que se resisten a capitular se conviertan en el combustible para futuras liquidaciones forzadas.
Por lo tanto, la señal del lado de los derivados es que el apalancamiento aún no ha sido eliminado. Lo que realmente sería deseable es otra liquidación similar a la de febrero. De lo contrario, es muy probable que cualquier rebote termine siendo “vendido”.