El mercado de recompra de Estados Unidos comienza estable, mientras la entrada de efectivo de fin de trimestre limita el aumento de las tasas nocturnas.

⑴ La tasa de recompra garantizada general de EE.UU. abrió estable en el nivel de compra de 3,65%, 2 puntos básicos por debajo del promedio de 10 días. Actualmente no hay fricciones de liquidación. La actividad de cierre de libros de fin de trimestre y las estrategias de cobertura previas a las fiestas liberarán efectivo, por lo que es poco probable que la tasa a un día suba significativamente.⑵ Se estima que durante la jornada de hoy la tasa de recompra operará en el rango de 3,60% a 3,65%. Antes del cierre, se espera que la tasa se fortalezca para hacer frente a la salida de fondos causada por la liquidación de 59 mil millones de dólares el martes. Los flujos de dinero al final de trimestre pueden ser extremos, y no sería sorprendente que la tasa de apertura de mañana supere el 3,70%.⑶ Actualmente, las tasas de recompra de bonos del Tesoro para todos los plazos están por debajo del índice GC: el plazo de dos años está 7 puntos básicos por debajo, el de diez años 8 puntos básicos por debajo, y el de treinta años 2 puntos básicos por debajo. Las tasas de recompra de GCF y MBS son 3,65% y 3,68% respectivamente. El diferencial entre la tasa GC y la tasa de reservas excedentes es cero, mientras que el diferencial con la tasa de recompra inversa a un día es de 15 puntos básicos.⑷ Los futuros de fondos federales asignan una probabilidad del 69% a que la Reserva Federal mantenga su tasa sin cambios en la reunión de julio. Actualmente, las tasas de recompra para todos los plazos superan en 10 a 16,3 puntos básicos el promedio de 10 días de 3,63%. Los futuros SOFR retrocedieron entre 1,5 y 2,5 puntos básicos respecto al viernes, y el repunte del petróleo del 1% hasta los 70 dólares ejerció cierta presión sobre el mercado monetario.