Revolución en la industria de alquiler de poder de cómputo: transformación en la distribución de beneficios de las fábricas de tokens, y la implementación del ajuste dinámico de Deepseek

La ola global de construcción de infraestructura de inteligencia computacional está experimentando una profunda transformación, pasando de una “competencia de hardware impulsada por la expansión del balance” a un “modelo operativo refinado centrado en el retorno sobre la inversión (ROI) y la eficiencia de generación de Token por watt”. Durante los últimos tres años, los mercados globales de capital han valorado el alquiler de poder computacional y los centros de inteligencia artificial (AIDC) principalmente en función de la escasez de suministro de chips en la cadena superior y la cantidad absoluta de GPUs en los balances de las empresas. Sin embargo, a medida que la cadena de suministro de hardware se diversifica gradualmente, la presión de depreciación de los activos de poder computacional se atenúa y el extremo de aplicaciones downstream exige una sensibilidad extrema al costo de inferencia, los modelos de negocio extensivos que dependen únicamente de la acumulación de hardware enfrentan una fuerte restricción de rendimientos marginales decrecientes.

El concepto de “fábrica de Token” presentado por Jensen Huang de Nvidia en la conferencia GTC 2026 está pasando de la teoría a la práctica. Softpower ha puesto en marcha su “Fábrica de Palabras Beijing No.1” y firmado acuerdos de servicios inteligentes para modelos principales, implementando el modelo de reparto de Token. DeepSeek V4 lanzará su versión oficial a mediados de julio, introduciendo por primera vez un mecanismo de precios por horarios pico y valle, duplicando el precio del API en horas punta. Se estima que el mercado de alquiler de poder computacional supere los 260 mil millones de yuanes en 2026, y la industria está pasando de una “certificación dominante” a una “dominancia de suministro”.