¿El "exceso de potencia de cálculo" que afecta al mercado de acciones es un falso argumento? Analistas explican: no se trata de un exceso total de potencia de cálculo, sino de una inactividad estructural.

格隆汇7月2日｜Meta lanzó anoche una “bomba en aguas profundas” al anunciar su intención de incursionar en servicios de infraestructura en la nube y vender al público sus recursos excedentes de potencia de cómputo en IA. Esta noticia provocó un desplome colectivo en las acciones de las empresas de chips de almacenamiento y de los proveedores de comunicación óptica en la bolsa estadounidense, y además arrastró a la baja al mercado bursátil de Corea del Sur esta mañana. De repente, las expectativas del mercado pasaron de una “compra sin límites” a una percepción de “exceso de capacidad de cómputo”.Sin embargo, algunos analistas señalan que la acción de Meta no representa un “exceso global de capacidad de cómputo”, sino un excedente estructural. ¿Por qué definitivamente no se trata de un exceso total? Dos pruebas contundentes:1) Meta sigue adquiriendo potencia de cómputo de forma agresiva. Mientras se prepara para alquilar tarjetas antiguas, continúa comprando en gran volumen a proveedores externos de nube y construyendo nuevos centros de datos propios de IA. La previsión de gasto de capital para todo 2026 se sitúa entre 125 mil y 145 mil millones de dólares estadounidenses, con nuevas incorporaciones masivas de GPU de alto nivel para el entrenamiento de la próxima generación de modelos a superescala. Si hubiera un exceso general, no seguirían invirtiendo a niveles de decenas de miles de millones en infraestructura.2) Empresas externas están dispuestas a pagar una prima por acceder a la potencia de cómputo. Durante la asamblea de accionistas, Mark Zuckerberg dejó claro que todas las semanas hay empresas que se acercan a Meta, dispuestas a alquilar la capacidad a un precio superior al coste propio de la compañía. En general, el mercado sigue teniendo escasez de potencia de IA y no existe saturación en la industria.