Medios internacionales: la cualidad de bitcoin como refugio seguro vuelve a ser cuestionada

Según medios internacionales, el debate sobre si Bitcoin debe considerarse “oro digital” ha vuelto a intensificarse. El investigador senior de la Brookings Institution, Robin Brooks, señaló recientemente que el comportamiento de Bitcoin en las llamadas operaciones de depreciación monetaria no es suficiente para demostrar que posee las características de un activo refugio tradicional.

Brooks afirma que queda rezagado frente a los metales preciosos

Brooks publicó en la plataforma X que Bitcoin “no forma parte de las operaciones de depreciación monetaria”. Considera que, en este momento, Bitcoin sigue quedando por detrás de los metales preciosos, lo que debilita la narrativa de que sirve como herramienta de cobertura ante la depreciación de las monedas.

Además, sostuvo que, según el comportamiento reciente de su precio, Bitcoin no muestra la estabilidad típica de un activo refugio ni la función de resguardo de valor características del oro. Al mismo tiempo, Brooks admitió que las propiedades como activo refugio también dependen, en cierta medida, de la percepción del mercado, aunque considera que la actual tendencia respalda su postura.

Críticas públicas previas

No es la primera vez que Brooks expresa dudas sobre Bitcoin. En marzo de 2023, describió a Bitcoin como un “activo burbuja” y advirtió que, si la Reserva Federal avanzaba con subidas de tasas, BTC podría enfrentar una caída significativa.

Más tarde ese mismo año, afirmó que Bitcoin prácticamente no tiene función de reserva de valor y carece de valor como herramienta de diversificación. En ese entonces, también describió a Bitcoin como “otro tipo de apuesta sobre futuros de la Reserva Federal”, considerando que su suba está más impulsada por cambios en las expectativas sobre la política de la Fed.

Bitwise ofrece una visión diferente

No obstante, el jefe de estrategia alfa de Bitwise, Jeff Park, refutó esta apreciación. Según Park, no se puede negar la capacidad de Bitcoin para participar en operaciones de depreciación monetaria basándose únicamente en su comportamiento a corto plazo.

Park explicó que lo fundamental no es si Bitcoin replica completamente el comportamiento del oro, sino que en el pasado ha logrado subidas durante múltiples fases de empinamiento de la curva de rendimiento, tanto en contextos alcistas como bajistas.

• marzo de 2020
• febrero de 2021
• marzo y de septiembre a octubre de 2023, y septiembre de 2024

Park considera que Bitcoin es bastante sensible a los distintos tipos de cambios en la curva de rendimientos, por lo que puede beneficiarse tanto de las operaciones por depreciación monetaria como de las estrategias de desdolarización. Esto significa que, en el mercado, sigue habiendo diferencias significativas respecto a su carácter como activo refugio.