Yen japonés: las perspectivas de rendimiento no logran impulsar el Yen – Societe Generale
Los estrategas de Societe Generale señalan que el Yen japonés (JPY) sigue siendo el principal rezagado del G10 a pesar de los mayores rendimientos nacionales y el endurecimiento del Banco de Japón (BoJ). Aunque el bono japonés a 10 años podría subir hacia el 3,50% mientras se espera un nuevo aumento de 75 puntos básicos por parte del BoJ, los mercados de divisas aún muestran poco entusiasmo por el Yen, mientras que el USD/JPY cotiza por encima del promedio móvil de 200 días y cerca del nivel de 159.
Rendimientos más altos de los bonos japoneses no impulsan al JPY
"Una sesión tranquila durante la noche consolidó la posición del JPY como el mayor rezagado del G10 a diez días de agosto, una trayectoria muy distinta a la de este mismo momento en 2024, cuando tras las ventas unilaterales de dólares por parte del Ministerio de Finanzas de Japón, la moneda superaba ampliamente al resto del G10 y lograba una ganancia del 3% frente al dólar."
"Con otro aumento potencial de 75 puntos básicos por parte del BoJ de aquí al próximo año según los economistas de SG, podríamos ver de manera realista un rendimiento a 10 años alrededor del 3,50%, por encima del Bund."
"Sin embargo, la posibilidad de una prima positiva para los bonos japoneses a 10 años sobre los rendimientos alemanes no es suficiente para convencer a los mercados de divisas sobre la atractividad del Yen."
"El EUR/JPY opera dentro del 2,3% de sus máximos históricos tras recuperar un 2,4% desde el mínimo por intervención coordinada hace dos semanas."
"El USD/JPY recuperó por encima de la media móvil de 200 días y volvió a situarse sobre el nivel de 159 por compras en las bajas."
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