El uso de la herramienta de depósitos overnight del Banco Central Europeo aumentó ligeramente, mientras la liquidez excedente sigue en niveles elevados.

⑴ Los datos más recientes del Banco Central Europeo muestran que, ese día, el sistema bancario tomó prestados aproximadamente 2 millones de euros mediante la herramienta de préstamos overnight, mientras que el uso de la facilidad de depósitos overnight alcanzó unos 2,0026 billones de euros, un leve aumento frente a los aproximadamente 1,9997 billones de euros del día anterior. ⑵ El saldo de las cuentas corrientes se ubicó en unos 325.300 millones de euros, ligeramente por debajo de los aproximadamente 327.400 millones de euros del día previo, reflejando que el volumen de reservas del sistema bancario sigue en niveles elevados pero con un leve ajuste marginal. ⑶ El uso sostenido de la facilidad de depósitos overnight en el rango de los 2 billones de euros indica que la liquidez del sistema bancario de la zona euro sigue siendo sumamente abundante, y que las instituciones financieras prefieren colocar sus excedentes de efectivo en el Banco Central para obtener intereses, en vez de canalizarlos hacia el mercado de crédito u otros activos de mayor riesgo. ⑷ El uso de la herramienta de préstamos es prácticamente nulo, lo que muestra que no hay signos evidentes de tensión de liquidez en el mercado interbancario y que las condiciones de financiación se mantienen holgadas en general. ⑸ En cuanto al significado de política, este nivel de liquidez excedente le da al Banco Central Europeo margen para continuar adelante con el endurecimiento cuantitativo; la normalización del balance no se ve restringida por falta de liquidez. ⑹ De cara al futuro, será clave observar si en la próxima reunión el BCE envía nuevas señales sobre el camino de la tasa de facilidad de depósito o el ritmo de reducción de la compra de activos, ya que esto determinará la velocidad a la que se absorbe el exceso de liquidez y el ajuste de las tasas del mercado monetario hacia la tasa de política.