La caída en los precios de la gasolina impulsa la desaceleración de la inflación en julio, pero la tendencia podría cambiar en agosto.

⑴ Los analistas señalan que la relajación de la presión inflacionaria en julio se debió en parte a una caída mensual de aproximadamente el 2,9% en los precios de la gasolina y del 1,7% en los precios del fuelóleo, la reducción de los costos energéticos tuvo un efecto negativo en el IPC general.⑵ La tendencia moderada de los precios de la energía entre junio y julio fue una contribución importante a la mejora del registro de inflación; previamente, el acuerdo de alto el fuego entre Estados Unidos e Irán impulsó una notable caída en los precios del petróleo, lo que sentó las bases para una disminución temporal de la inflación.⑶ Sin embargo, esta situación podría cambiar en agosto: la tensión en Medio Oriente volvió a incrementarse desde finales de julio, el precio del petróleo mostró un claro repunte y es muy probable que el precio de la gasolina aumente respecto al mes anterior en agosto; en ese caso, el componente energético pasará de ser un factor bajista de la inflación a uno alcista.⑷ La volatilidad de los precios energéticos tiene un alto nivel de transmisión, pues impacta directamente en el valor del IPC y se traslada a precios de bienes y servicios más amplios a través de los costos de transporte; su evolución futura será crucial para la trayectoria global de la inflación.⑸ Para la Reserva Federal, la contribución energética en los datos de julio representa un elemento pasivo; los responsables de la política monetaria están más atentos a la evolución de la inflación núcleo, pero si el IPC general subiera notablemente en agosto a raíz de un rebote energético, podría influir en el relato del mercado sobre las perspectivas inflacionarias.⑹ En adelante, se observará la variación semanal de los precios minoristas de la gasolina en agosto y si el precio del crudo se mantiene o sigue subiendo desde el nivel actual; esto determinará si el "beneficio energético" de julio puede prolongarse o solo fue una pausa momentánea en el proceso de reducción de la inflación.