Brasil: la victoria de Lula podría aumentar los riesgos fiscales, según Societe Generale

Los analistas de Societe Generale, Brendan McKenna y Dev Ashish, presentan escenarios para las elecciones de Brasil en 2026, asignando un 65% de probabilidad a que el presidente Lula gane un cuarto mandato y un 30% a Flavio. Sostienen que otra administración de Lula tendría una política fiscal laxa, aumento de la deuda e intervención estatal continua, siendo la composición del congreso crucial para la trayectoria de la deuda de Brasil y la estabilidad macroeconómica general.

Escenarios electorales y trayectoria fiscal

"Creemos que Brasil resistirá el giro general de América Latina hacia la derecha política y que el presidente Lula logrará un cuarto mandato."

"Escenario Base (65%): Lula aprovecha la resiliencia de la economía local y la tendencia de los mercados, además de la disminución del impulso de la oposición."

"Gana Flavio (30%): Debería ser exonerado de presuntas conexiones con escándalos locales y/o que Lula cometa un error de política."

"Lula gana en primera vuelta (5%): Las acusaciones contra Flavio se intensifican y el candidato de reemplazo se elige demasiado tarde en el ciclo electoral."

"Otra administración de Lula probablemente se parecería a los periodos anteriores: política fiscal laxa, aumento de la deuda e intervención estatal en toda la economía."