Dos empresas de tesorería de bitcoin y una compañía de uranio enfrentan la eliminación del índice MSCI

MSCI está consultando sobre una propuesta que excluiría a las empresas no operativas de sus Índices Globales de Mercados Invertibles (GIMI), un cambio que eliminaría a Strategy y Metaplanet bajo una simulación de mayo de 2026. La empresa tenedora de uranio Yellow Cake PLC también sería eliminada. MSCI, anteriormente conocida como Morgan Stanley Capital International, elabora índices bursátiles que los gestores de fondos de todo el mundo utilizan para decidir qué acciones poseer y en qué proporción. Un cambio en las reglas de elegibilidad puede desencadenar compras o ventas forzadas de fondos indexados por valor de billones de dólares, ya que estos fondos deben igualar sus participaciones con el contenido de los índices de MSCI.Qué Busca la EvaluaciónLa regla propuesta incorpora pruebas de ratios financieros para identificar empresas que se comportan más como fondos de inversión que como negocios operativos. Una empresa primero enfrenta una evaluación central que verifica si los activos operativos representan más de la mitad de su balance general. Las empresas que no superen esta evaluación pasan a una segunda prueba que cubre cinco ratios, incluida la intensidad de los activos operativos, el flujo de caja y la dependencia de capital externo para financiar el crecimiento. Fallar en cuatro de los cinco ratios haría que una empresa no sea elegible.Según este marco, el modelo de compra de Bitcoin de Strategy, que principalmente recauda capital y deuda para acumular BTC en lugar de financiar operaciones de software, incumpliría los criterios de exclusión. La misma lógica aplica para Metaplanet, la empresa cotizada en Tokio que ha construido el tercer mayor tesoro corporativo de Bitcoin (BTC) del mundo, en su mayoría a través de la emisión de acciones.Amortiguadores y una Lista de Observación PúblicaMSCI busca proteger la estabilidad de los índices aplicando umbrales más suaves a los constituyentes actuales que a las empresas que buscan ser añadidas. Un constituyente tendría que fallar en las evaluaciones en dos presentaciones anuales consecutivas antes de ser eliminado, en lugar de solo una. Tres empresas adicionales, incluida la firma de tesorería Ethereum SharpLink, pasarían a formar parte de una nueva lista de observación pública bajo la simulación de mayo de 2026. Estas solo fallaron la última verificación de presentación, por lo que su eliminación requeriría un segundo fallo consecutivo el próximo año.Yellow Cake, que posee uranio físico en lugar de operar un negocio, cumplió con los mismos criterios de exclusión que las dos firmas de tesorería de Bitcoin a pesar de no tener conexión con los mercados cripto. El período de consulta de MSCI se extiende hasta el 30 de septiembre. La empresa espera anunciar los resultados antes del 16 de octubre, y cualquier cambio entraría en vigor durante la Revisión del Índice de noviembre de 2026. El resultado podría sentar un precedente sobre cómo los proveedores de índices tratan a la ola creciente de empresas públicas que han adoptado activos digitales como estrategia principal de tesorería.