Cobre: distorsiones en las tarifas se desvanecen, precios se prevén más bajos – TD Securities
Los analistas de TD Securities describen la fortaleza actual del cobre como impulsada por posicionamiento especulativo, arbitraje relacionado con tarifas y titulares sobre interrupciones en el suministro, más que por una verdadera escasez global. De cara al futuro, esperan una demanda más débil, normalización de los flujos comerciales y la reactivación de capacidad minera, lo que erosionaría la escasez y reduciría el precio del cobre desde los niveles elevados actuales a medida que aparezcan excedentes hasta 2027.
De la escasez especulativa al excedente
"Nuestras proyecciones de precios del cobre siguen siendo constructivas, ya que los gestores de fondos continúan apostando fuerte por el metal rojo."
"Con poca claridad sobre las tarifas de la Sección 232, un arbitraje favorable sigue llevando cobre a Estados Unidos, reorganizando inventarios entre regiones más que reflejando una escasez global real de metal."
"Los titulares sobre interrupciones en el suministro, incluido el embargo inmediato de la República Democrática del Congo sobre las exportaciones de concentrado, han sumado otra capa de preocupación, ayudando a impulsar los precios y compensar el debilitamiento de la demanda industrial."
"De cara al futuro, esperamos una demanda más débil y una normalización de los flujos comerciales impulsados por tarifas que erosionen parte de la escasez actualmente incluida en los precios del cobre."
"Como resultado, la mejora de los fundamentos del mercado debería hacer bajar el cobre de los niveles superiores a $14.000/t que actualmente refleja el mercado."
Descargo de responsabilidad: El contenido de este artículo refleja únicamente la opinión del autor y no representa en modo alguno a la plataforma. Este artículo no se pretende servir de referencia para tomar decisiones de inversión.
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