El oro cae un 5,5% desde su máximo de tres meses, pero Goldman Sachs aún prevé un aumento del 10%.

El oro ha caído un 5,5% desde el máximo de tres meses de 4.697 que alcanzó el 25 de agosto, cotizando cerca de 4.436 al momento de la redacción. Goldman Sachs aún espera 4.900 para fin de año. La caída hizo que el metal se sitúe por debajo de su media móvil de 200 días. Barchart afirmó que el oro ya ha registrado varios cierres por debajo de esa línea, siendo la primera vez desde principios de junio.Precio del oro el 1 de septiembre. Fuente: TradingViewEl repunte del oro se detiene en un nivel que los traders vigilan de cercaLa media móvil de 200 días mide el precio de cierre promedio de un activo durante las 200 sesiones anteriores. El oro ahora se encuentra por debajo de esa línea, que se situaba cerca de 4.529. El metal cotizó brevemente por debajo de 4.400 el lunes, su nivel más débil desde el 19 de agosto. Barchart señaló que el fondo SPDR Gold Shares entró en una corrección técnica la última vez que el oro registró varios cierres por debajo del promedio. Ese precedente cubre un solo episodio anterior, no un patrón establecido.Nuevas apuestas a una suba de tasas de la Reserva Federal han provocado este último tramo de caída. Las tasas más altas presionan al oro porque el metal no paga rendimiento.Goldman Sachs y Fidelity siguen apuntando al alzaSin embargo, Goldman Sachs Research reafirmó su objetivo de 4.900 para fines de 2026 en una nota publicada el 28 de agosto. Desde el precio actual, eso implica una suba de aproximadamente el 10%. El banco había recortado ese objetivo en $500 en junio, ya que se desvanecieron las apuestas sobre recortes de tasas en 2026. La cifra reducida seguía indicando ganancias, solo algo menores.La analista senior de materias primas Lina Thomas y el co-director de Global Commodities Research, Daan Struyven, fundamentaron la proyección en compras oficiales. "Seguimos observando una acumulación elevada de oro por parte de los bancos centrales como una tendencia de varios años, ya que los bancos centrales diversifican sus reservas para cubrir riesgos geopolíticos y financieros, en línea con la evidencia de encuestas recientes", escribieron.El banco espera que los bancos centrales compren un promedio de 50 toneladas por mes en 2026, frente a 17 toneladas antes de 2022.Mientras tanto, el análisis de Fidelity valoró el oro alrededor de 5.000 frente a la oferta monetaria global M2, aproximadamente un 13% por encima del precio actual. En cuanto al oro, ganó terreno la semana pasada a medida que el perfil de liquidez global comenzó a recuperarse. Según mi regresión de liquidez en oro entre el M2 global y el oro, su valor ronda los $5 mil.El riesgo a corto plazo es el que Goldman ya mencionó. Su nota de junio situó al oro en 4.400 para fin de año si la Fed subía las tasas, y el metal cotizó en ese nivel el lunes. Una ruptura sostenida también pondría a prueba la tesis del "debasement trade", que relaciona la demanda de oro y Bitcoin (BTC) con la erosión de la moneda.