La ola de calor económica global persiste, la inversión en inteligencia artificial y defensa se convierte en motor, y los bancos centrales podrían ser los únicos "bomberos".
智通财经2026/09/09 06:16- A pesar de haber atravesado la guerra en Irán y el fuerte aumento de los precios de la energía, la economía global sigue en auge al entrar en la segunda mitad del año. El dato de empleo no agrícola de EE. UU. en agosto sorprendió por su fortaleza, el PIB del segundo trimestre de la eurozona y Japón fueron revisados al alza, y las exportaciones e importaciones de China registraron un crecimiento interanual sostenido del 25% al 30%. Además, las ganancias empresariales alcanzaron una de las tasas de crecimiento más rápidas de la historia. El índice global de producción de JPMorgan subió por quinto mes consecutivo, alcanzando el nivel más alto en dos años. Los nuevos pedidos y las previsiones de producción futura también aumentaron notablemente, mostrando una intensidad de expansión comparable a los picos a mitad de los últimos 20 años.
- El precio del cobre marcó máximos históricos en varias ocasiones (casi se duplicó en cinco años), reflejando una actividad industrial global activa. La construcción de centros de datos para IA y el fuerte crecimiento del gasto en defensa constituyen los principales impulsores de la demanda. El FMI prevé ajustar al alza la previsión de crecimiento global para 2026 (en julio estimaba 3,0%), y la previsión de crecimiento del 3,4% para 2027 es observada de cerca. Los gobiernos dependen del crecimiento para contener la deuda, sin intenciones de aplicar un freno fiscal, por lo que los bancos centrales siguen siendo la única autoridad capaz de imponer restricciones políticas.
- El punto central de debate en los mercados de inversión es cómo aprovechar el viento de cola del crecimiento y al mismo tiempo lidiar con los rendimientos de los bonos a largo plazo en sus niveles más altos en décadas. El estratega jefe de inversiones de JPMorgan Asset Management denomina al contexto actual la “nueva nueva normalidad”: combina rasgos de la década del 2010 y ecos del periodo previo a 2008, y muestra un regreso poco común del nacionalismo económico junto a una transición productiva guiada por IA, fenómeno no visto desde la posguerra. Advierte que los bonos del Tesoro de EE. UU. ya no son garantía segura de subas abruptas en situaciones de desaceleración económica, por lo que los inversores deberán diversificar mucho más sus fuentes de rendimiento.
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