La presión de la Casa Blanca no logra detener el giro hacia posiciones más restrictivas: la Reserva Federal está a punto de subir las tasas de interés, y la relación entre Waller y Trump enfrenta una prueba clave.
Se espera que la Reserva Federal aumente las tasas de interés en 25 puntos básicos este miércoles, siendo el primer aumento desde 2023; el mercado apuesta con más del 90% de probabilidad, mientras que la relación entre la Casa Blanca y Waller enfrenta una prueba.
Según observó Finanzas Inteligentes APP, el mercado espera que la Reserva Federal suba las tasas de interés este miércoles, siendo la primera alza desde 2023; esto se debe a que los responsables de política monetaria están perdiendo confianza en que la inflación pueda desacelerarse lo suficiente sin que el banco central al menos haga un esfuerzo adicional.
Esto probablemente tensione la relación entre el presidente Kevin Walsh y el presidente de Estados Unidos, Trump.
Desde diciembre del año pasado, los funcionarios mantuvieron la tasa de interés de referencia en el rango de 3,5% a 3,75%, ya que la mayoría de los responsables de política consideraban que el progreso en la reducción de la inflación estaba siendo frenado por algunos factores temporarios.
Desde el inicio de este año, dentro de la Reserva Federal fue creciendo el escepticismo respecto a esta postura, y un reciente informe de inflación más elevada parece haber inclinado la balanza en favor de al menos una suba corta de tasas. El martes, los inversores estimaban con más de un 90% de probabilidad que las tasas aumenten en 25 puntos básicos esta semana, y ya descuentan una nueva suba antes de fin de año.
“En algún momento, tendrán que subir las tasas”, afirmó la profesora de economía de la Universidad de Brown, Sebnem Kalemli-Ozcan. “De hecho, cuanto más postergan esto, más persistente será la inflación y mayor será el problema”.
La Reserva Federal emitirá un comunicado el miércoles a las 14 horas en Washington tras la reunión, junto con una actualización de sus previsiones económicas y de tasas de interés. Walsh tiene programada una conferencia de prensa 30 minutos después.
Preocupación en la Casa Blanca
La suba de tasas podría atraer nuevas críticas de la Casa Blanca. El mismo domingo, Trump volvió a repetir su argumento de que Estados Unidos debería tener el costo de los préstamos más bajo del mundo.
Desde que Trump nombró a Walsh como sucesor de Jerome Powell en la presidencia, el mandatario ha reducido notablemente sus ataques contra la Reserva Federal. Incluso sugirió que Walsh está siendo presionado por otros funcionarios del organismo para que aumente las tasas, acusando a estos actores de ser “muy politizados”.
Sin embargo, en un discurso a fines de agosto, Walsh dejó en claro que las presiones inflacionarias subyacentes no mostraban mejoras sustanciales y que, si la Reserva Federal no recibe nuevas garantías y confirmación de que la inflación avanza hacia el objetivo del 2%, la Reserva aún “tiene trabajo por hacer”.
Dos semanas después, los datos mostraron que la inflación subyacente de agosto —que excluye alimentos y energía— superó las expectativas. Aunque buena parte de este aumento estuvo impulsado por un récord en los servicios de telefonía móvil, muchos analistas señalaron que, tras más de cinco años sin cumplir el objetivo del 2%, la Reserva no puede ignorar este informe.
Conferencia de prensa
Las declaraciones de Walsh al responder preguntas de periodistas serán cuidadosamente observadas. En su aparición tras la reunión del 29 de julio, no pudo explicar claramente la decisión de la Reserva Federal de mantener sin cambios las tasas, y apenas expuso su visión sobre la economía. Esto provocó un salto en los rendimientos de los bonos a largo plazo, así como una ola de críticas de operadores y economistas.
No obstante, el discurso de Walsh el mes pasado en Jackson Hole, Wyoming, pareció aliviar la preocupación de los inversores. Si se concreta la suba este miércoles, esto podría reparar aún más cualquier daño persistente.
Es probable que los periodistas insistan en pedirle al presidente que explique la decisión del comité y busquen captar cualquier indicio sobre si esta suba podría marcar el inicio de un nuevo ciclo ascendente. Aunque es poco probable que anticipe con claridad el rumbo de las tasas a futuro, si continúa negándose a compartir su visión sobre la situación económica actual, podría volver a decepcionar a los inversores.
Posibles votos en contra
Este año, dentro de la Reserva Federal se han acumulado preocupaciones: una serie de factores aparentemente temporales, incluyendo los aranceles y la guerra con Irán, podrían fijar la alta inflación en las expectativas del público.
En la reunión de julio de la Reserva Federal, tres funcionarios votaron en contra, apoyando una suba de tasas. Si en esta reunión se concreta un aumento, también podría recibir respaldo de varios colegas, quienes antes de conocerse el informe de inflación de agosto habían manifestado la necesidad de ver mejoras en los datos de precios para seguir manteniendo la política sin cambios.
Sin embargo, la decisión puede no incluir unanimidad. El gobernador Christopher Waller emitió señales mixtas en su interpretación de la inflación, mientras que el presidente de la Reserva Federal de Nueva York, John Williams, declaró a principios de mes que aún había evidencia de que la desinflación estaba en curso. Varios economistas también prevén que la vicepresidenta de Supervisión, Michelle Bowman, considerada alineada con la Casa Blanca, podría votar en contra y defender el mantenimiento de las tasas.
Los responsables de política también presentarán esta semana actualizaciones de las previsiones económicas y de tasas. Los economistas consultados en una reciente encuesta prevén que las expectativas sobre el desempleo y la inflación se mantendrán prácticamente sin cambios. Las proyecciones de tasas deberían revelar cuántos funcionarios prevén más subas este año.
No obstante, es probable que estas estimaciones no incluyan el aporte de Walsh: en la última presentación de pronósticos realizada por los funcionarios en junio, él no participó.
Descargo de responsabilidad: El contenido de este artículo refleja únicamente la opinión del autor y no representa en modo alguno a la plataforma. Este artículo no se pretende servir de referencia para tomar decisiones de inversión.
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