El crecimiento salarial en la zona euro podría acelerarse el próximo año y el Banco Central Europeo está atento al traspaso del impacto energético a los salarios.

Según ha informado Jinse Finance, el Banco Central Europeo indicó que el crecimiento salarial en la eurozona podría acelerarse en 2027, aunque seguirá siendo muy inferior a los máximos registrados anteriormente. La entidad está evaluando los riesgos de inflación derivados de la guerra en Irán. El miércoles, el BCE publicó su indicador de seguimiento salarial, el cual prevé que el ritmo anual de incremento de los salarios será del 2,7% en el primer trimestre del próximo año y del 2,8% en el segundo trimestre. Estas cifras son más fuertes que en la segunda mitad de 2026, pero todavía están lejos del pico del 5,2% de mayo de 2024.

“El indicador de seguimiento salarial para el primer semestre de 2026 es bajo, reflejando el efecto a la baja de carácter mecánico provocado por pagos únicos efectuados inicialmente en la segunda mitad de 2024 y que no se repitieron el año siguiente”, explicó el BCE en un comunicado. “Estos efectos desaparecerán por completo en la segunda mitad de 2026.”

Los responsables de política monetaria están evaluando cómo los elevados costes de la energía pueden trasladarse a otros precios a través de los salarios, entre otros canales. La semana pasada realizaron la segunda subida de tipos desde junio, y el mercado espera que haya más aumentos para reducir la inflación del nivel actual, superior al 3%, hasta el objetivo del 2%.

Tras la reunión de política monetaria de este mes, el BCE subrayó que, “por el momento, los salarios aún no han mostrado una reacción sustancial al shock energético”. Sin embargo, la entidad advirtió que el impacto podría intensificarse y provocar perturbaciones en los precios y salarios mayores de lo previsto actualmente.

Los datos publicados la semana pasada mostraron que la remuneración promedio por empleado creció un 3,3% en el segundo trimestre, por debajo del 3,5% registrado en el primer trimestre.

A pesar de que algunos funcionarios consideran que este tipo de avance ayuda a reducir la preocupación por los efectos de segunda ronda, otros advierten que el BCE no puede esperar a que estos resultados se materialicen, ya que actuar en ese momento podría resultar demasiado tarde.