Goldman Sachs: El sector industrial es incluso más caro que las tecnológicas; la lógica de valoración global de los sectores está cambiando

Según información obtenida por Zhihu Finance APP, el último análisis de valoración por sectores del Departamento de Investigación de Goldman Sachs muestra que el PER a 12 meses adelantado del sector industrial ya supera al del sector tecnológico, lo que indica que la valoración relativa entre los distintos sectores de las bolsas mundiales está cambiando. El PER adelantado del sector industrial es de 19,4 veces, superior al del mercado en general, que es de 16,7 veces, y al del sector tecnológico, que es de 16,2 veces. Además, el sector industrial se encuentra entre los sectores con valoraciones más altas en el mercado global, solo por detrás de las acciones de crecimiento con 20,6 veces, consumo básico con 18,7 veces y consumo no básico también con 18,7 veces.

El estudio comparó la valoración de los sectores y estilos del índice MSCI Global con los datos históricos de los últimos 20 años.

Esta diferencia en valoraciones merece atención, ya que históricamente el sector tecnológico ha disfrutado de una prima sobre muchos otros sectores. Según datos de Goldman Sachs, el sector de servicios de comunicación tiene un PER adelantado de 18,1 veces, el de salud 17,7 veces, servicios públicos 15,1 veces, materiales 14,6 veces y las acciones de valor 14,0 veces.

En contraste, el sector energético tiene un PER adelantado de 12,8 veces, mientras que el sector financiero es el más bajo entre todos los sectores, con 12,7 veces. Esta diferencia resalta el marcado desfase entre las valoraciones actuales de los sectores globales de acciones y sus niveles históricos a largo plazo.

Estos datos se producen en un contexto en el que los inversores evalúan la asignación sectorial debido a cambios en las expectativas de tasas de interés, crecimiento de ganancias e inversión de capital. Goldman Sachs también señala que la valoración general de la bolsa estadounidense ha descendido este año, ya que el PER adelantado del S&P 500 bajó de aproximadamente 22 veces a 19 veces, mientras que la valoración relativa a los bonos se ha mantenido prácticamente sin cambios.