¡Bitcoin vuelve a superar los 80 mil dólares! Las acciones relacionadas con criptomonedas se disparan, la SEC autoriza las acciones tokenizadas como catalizador

Los reguladores estadounidenses han emitido señales positivas consecutivas para el mercado cripto, con flujos renovados hacia los fondos ETF de bitcoin. El mercado está digiriendo gradualmente los reveses legislativos y la subida de tasas de la FED, lo que resultó el viernes en un alza generalizada de los activos digitales: bitcoin recuperó el umbral de 80 mil dólares, y las acciones relacionadas al sector cripto también mostraron una fuerte suba.

Según datos de CoinMarketCap, bitcoin (BTC), la criptomoneda más valiosa por capitalización, aceleró su ascenso durante la jornada europea del viernes, superando intradía por primera vez los 80 mil dólares desde el 4 de septiembre. En la sesión de Nueva York llegó a superar momentáneamente los 81,300 dólares, un máximo desde esa fecha y más de 5,000 dólares por encima del mínimo del día, escalando más de un 6.7%.

Ethereum (ETH), la segunda criptomoneda por capitalización, también mostró fuerza: durante la sesión estadounidense del viernes tocó los 2,640 dólares, máximo desde el 11 de septiembre y más de un 8.5% sobre su mínimo diario. Además de BTC y ETH, otros activos principales del mercado cripto subieron en sintonía, señalando que el capital está fluyendo no solo hacia bitcoin sino que hay una recuperación del apetito de riesgo más amplia.

El alza de las criptos se trasladó rápidamente a los activos relacionados en Wall Street.

Al cierre del viernes, Coinbase (COIN), el mayor exchange de criptomonedas en EE.UU., subió casi 11.7%, mientras que Strategy (MSTR), “ballena” de bitcoin, avanzó 16.4%. La empresa líder de stablecoins en bolsa, Circle (CRCL), ganó un 7.9%, y el popular bróker Robinhood (HOOD), conocido por soportar trading de criptoactivos, saltó más de 9.1%.

Las acciones de mineras cripto también se dispararon: MARA Holdings (MARA) cerró con un alza de cerca del 13.8%, Bit Digital (BTBT) sumó 13.1%, Riot Platforms (RIOT) subió 8.6% y Hut 8 (HUT) trepó más de 8.5%.

Tras la ruptura de los 80 mil dólares de bitcoin, las subas de Coinbase, Strategy y MARA durante la sesión llegaron todas a superar el 10%. En la rueda se observó que las acciones vinculadas a cripto subieron incluso más fuerte que la propia bitcoin, reflejando que los inversores están aumentando su exposición al sector a través de exchanges, mineras y empresas con grandes tenencias de activos digitales.

En opinión de analistas, la autorización de la SEC para que plataformas elegibles comercialicen acciones tokenizadas, el avance por parte de la CFTC sobre un nuevo marco regulatorio y el retorno de flujos a los ETF de bitcoin constituyen factores clave de mejora en el ánimo del mercado. Antes, preocupaba que el revés del CLARITY Act del martes en el Senado motivara un nuevo ciclo bajista, pero los movimientos del viernes sugieren que los riesgos ya habían sido parcialmente descontados en la reciente corrección.

La “exención innovadora” de la SEC habilita el camino para acciones tokenizadas

Un catalizador importante del reciente rally cripto fue una serie de medidas regulatorias anunciadas el jueves en EE.UU.

La SEC estadounidense anunció el jueves 17 de su zona horaria la implementación de una “exención innovadora” (Innovation Exemption), brindando inmunidad temporal y condicional a plataformas elegibles para que puedan transaccionar versiones tokenizadas de ciertas acciones estadounidenses en la blockchain. El regulador sostuvo que esta política busca impulsar la migración del mercado de capitales estadounidense hacia el comercio en blockchain.

De acuerdo a las reglas publicadas, los Tokenized Securities Venues (TSV) autorizados podrán operar acciones tokenizadas estadounidenses utilizando market makers y pools de liquidez autorizados, pero bajo una serie de condiciones, incluidas restricciones de volumen y especie negociada y el derecho de los emisores de oponerse a determinadas operaciones.

Además, las acciones tokenizadas deberán ofrecer los mismos derechos que las acciones tradicionales —como dividendos y voto— para sus tenedores; los tokens sintéticos que no garantizan esos derechos quedan fuera de la exención. Por ahora, esta medida es temporal y regirá durante cinco años.

El presidente de la SEC, Paul Atkins, declaró que la política es un paso para ingresar al “siglo digital” del mercado de capitales estadounidense ante los obstáculos legislativos que enfrenta el Congreso en materia de criptomonedas.

El mercado interpretó esto como una señal positiva de los reguladores hacia la industria cripto. Según expertos, la medida proporciona un marco regulatorio para transacciones de activos estadounidenses tokenizados para ciertas plataformas, impulsando aún más los precios de acciones como los de Coinbase.

La CFTC también relaja controles y avanza con “vías alternativas” regulatorias

Importante destacar que las acciones de la SEC no son hechos aislados.

También el jueves, la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC) anunció una nueva política de “acción de no cumplimiento” (“no-action”) para proveedores de software pasivo. Si se cumplen ciertas condiciones, el staff de la CFTC no recomendará acciones legales contra esos proveedores aunque no estén registrados como brokers intermediarios (IB). Aplica a softwares que facilitan trading entre usuarios y brokers o mercados de futuros ya registrados.

Un documento de la CFTC explica que esta medida amplía la exención otorgada en la Staff Letter 26-25 del 17 de septiembre, beneficiando ahora a proveedores de software pasivos que cumplan los requisitos.

The Wall Street Journal señala que luego del fracaso del CLARITY Act —la ley clave sobre estructura de mercado cripto— este martes en el Senado, la SEC y CFTC utilizan sus actuales facultades regulatorias para avanzar sobre el terreno que el Congreso aún no ha legislado.

Según Barron's, el revés del CLARITY Act no alteró del todo las expectativas de los inversores sobre el rumbo regulatorio estadounidense en cripto, ya que tanto la SEC como la CFTC pueden seguir desarrollando normas dentro de sus respectivas competencias.

Por lo tanto, el mercado no descuenta una legislación cripto consolidada, sino la progresiva habilitación de nuevos canales regulatorios para activos digitales a través de acciones administrativas y reglametarias.

Flujos de ETF de bitcoin regresan, sube el apetito por riesgo

No solo las noticias regulatorias alimentaron el repunte, sino también señales de mejora en los flujos de capital.

The Wall Street Journal citando a JPMorgan informó que el jueves, un grupo de ETF de bitcoin gestionados por BlackRock y otros recibió un ingreso neto total de unos 160 millones de dólares, rompiendo una racha de dos días de salidas.

Después de la corrección reciente que llevó a bitcoin a mínimos de varias semanas, el retorno del capital a los ETF junto a las señales regulatorias positivas fortalecieron tanto la liquidez como el ánimo del mercado el viernes.

Al mismo tiempo, el contexto macro mostró un alivio temporal.

Algunos medios remarcaron que el precio del Brent, que durante la semana tocó los 110 dólares por barril, retrocedió el viernes por debajo de los 104 dólares. Esto redujo la presión inflacionaria y de tasas de interés derivada de la suba anterior en la energía. Según esos medios, el recorte en el precio del petróleo disminuye el riesgo de alzas adicionales de tasas y beneficia la recuperación de activos de riesgo como bitcoin.

Todo esto indica que el avance del viernes no se debió solo a factores endógenos al mercado cripto, sino a una conjunción entre políticas regulatorias, flujos de capital y mejoría en el apetito por riesgo a nivel macroeconómico.

Tras tasas en EE.UU. y Japón, el mercado reevalúa el “costo de financiamiento”

No obstante, la continuidad del rebote cripto depende del entorno macroeconómico.

La directora de investigación de CoinMarketCap, Alice Liu, opinó que a pesar de las recientes subas de tasas por parte de la FED y el Banco Central de Japón, el valor total del mercado cripto continuó creciendo, lo que demuestra que dichas políticas podrían haber sido al menos parcialmente descontadas.

Según Liu, lo más relevante de ahora en adelante es cómo el aumento del costo de financiamiento puede modificar la estructura de posiciones del mercado.

Esto es clave. Tras la suba de tasas de la FED, los rendimientos de los bonos permanecen elevados, elevando el premio por activos risk-free; para criptomonedas —que son volátiles— un mayor costo de financiamiento puede restringir el apalancamiento.

Por eso, el regreso de bitcoin por encima de los 80 mil dólares refleja tanto la rápida reacción del mercado ante señales regulatorias como el hecho de que los factores de tasas no han impedido, al menos por ahora, el retorno de capital al mercado digital.

De hecho, el flujo de dinero incluso muestra una preferencia creciente por acciones cripto de alto Beta: mientras bitcoin sube 6%, Strategy se dispara 16% y mineras como MARA y Bit Digital avanzan en doble dígito, evidenciando que los inversores amplifican su exposición vía estos vehículos elásticos.

Aun así, la “exención innovadora” de la SEC es todavía temporal y sujeta a condiciones, y las medidas de la CFTC también requieren requisitos específicos. La legislación integral sobre estructura de mercado cripto sigue sin completarse. Por ende, el rally del viernes refleja una revalorización del entorno regulatorio a corto plazo, más que el despliegue definitivo de un marco regulador estatal.

Ahora, con bitcoin volviendo a los 80 mil dólares tras la última corrección, el mercado se concentra nuevamente en una pregunta central: ¿podrá la flexibilidad regulatoria continuar atrayendo capital fresco al criptomercado en un escenario de tasas persistentemente altas?