El analista hace una predicción audaz: las ganancias de Micron (MU.US) para el año fiscal 2027 podrían superar a las de Microsoft (MSFT.US); el precio del almacenamiento será clave.

Según el APP de Zhitong Caijing, ¿es posible que Micron (MU.US) alcance un beneficio neto de 35.000 millones de dólares en un trimestre y supere a Microsoft (MSFT.US) en ganancias? La última previsión de Micron muestra que el beneficio neto del cuarto trimestre del año fiscal 2026 podría alcanzar unos 35.000 millones de dólares. Si mantiene este ritmo, sus ganancias en el año fiscal 2027 podrían superar las de Microsoft. Pero hay una condición: los precios de almacenamiento deben mantenerse.

Para Microsoft, el año fiscal 2026 que termina el 30 de junio es el año con el mejor desempeño en su historia: los ingresos crecieron un 18% hasta 331.800 millones de dólares, y el beneficio neto aumentó un 31% interanual, alcanzando los 133.700 millones de dólares.

Micron Technology se acerca a estas cifras de una manera diferente. Este fabricante de chips de almacenamiento obtuvo un beneficio neto de 8.500 millones de dólares en el año fiscal 2025. Pero la dirección de Micron prevé para el cuarto trimestre del año fiscal 2026 (que termina a principios de septiembre): un beneficio por acción diluido GAAP de 30,73 dólares, con una variación de 1,00 dólar. Calculando sobre unos 1.150 millones de acciones diluidas, esta previsión equivale a unos 35.000 millones de dólares de beneficio en un solo trimestre, aproximadamente cuatro veces el total del año fiscal anterior.

El analista de The Motley Fool, Daniel Sparks, predice que para el año fiscal 2027, las ganancias de Micron superarán a las de Microsoft. Es un juicio audaz, dependiente casi por completo de los precios de almacenamiento.

Micron apunta a 35.000 millones de dólares de beneficio neto trimestral

Micron obtuvo un beneficio neto de 13.800 millones de dólares en el segundo trimestre del año fiscal 2026. Para el tercer trimestre (que finalizó el 28 de mayo de 2026), el beneficio neto ya alcanzaba los 28.200 millones de dólares. Y la última previsión indica que el beneficio neto crecerá un 25% adicional respecto a esa base, aunque el aumento trimestral es menor al crecimiento superior al 100% entre los trimestres anteriores. El ritmo de crecimiento está desacelerando, pero las ganancias netas siguen aumentando.

El precio, y no el volumen, es clave. El último informe trimestral de Micron muestra que el precio promedio del DRAM subió más de un 60% intertrimestral, mientras que el volumen de envíos sólo creció un dígito bajo porcentual. El margen bruto subió del 37,7% en el mismo trimestre del año anterior al 84,6% en el tercer trimestre de este año. En otras palabras, las ventas de almacenamiento de la empresa apenas crecieron respecto al trimestre anterior, pero los precios aumentaron considerablemente.

Micron publicará los resultados del cuarto trimestre el 30 de septiembre. El consenso del mercado espera unos ingresos para el trimestre de 51.100 millones de dólares y un beneficio por acción de 31,47 dólares.

Ambas compañías utilizan calendarios fiscales diferentes. El año fiscal 2027 de Microsoft comienza en julio y dura hasta junio del año siguiente; el de Micron comienza a principios de septiembre y dura hasta aproximadamente agosto del año siguiente.

Al ritmo de las previsiones, las ganancias de Micron en cuatro trimestres sumarían unos 141.000 millones de dólares. Esto superaría el beneficio de Microsoft en el año fiscal 2026 —es relevante señalar que los 133.700 millones informados por Microsoft incluyen unos 5.000 millones de ganancias por su inversión en OpenAI.

Pero el verdadero desafío es aún mayor. Primero, la previsión trimestral reportada por Micron cubre 14 semanas, no las típicas 13, ya que el año fiscal 2026 tiene 53 semanas. Si se ajusta a un ciclo normal de 52 semanas, la previsión correspondería a unos 131.000 millones de dólares anuales.

Y Microsoft no se quedará quieta. Incluso si la tasa de crecimiento de sus ganancias se redujera a la mitad respecto al 31% del año fiscal 2026, en el año fiscal 2027 sus ganancias seguirían llegando a 154.000 millones de dólares aproximadamente.

En resumen, para que Micron alcance este objetivo en el año fiscal 2027, necesitaría generar un beneficio neto trimestral promedio de unos 38.000 a 39.000 millones de dólares, un 10% más que el trimestre al que apunta, y en menos tiempo (una semana menos).

El precio de almacenamiento decide todo

Micron no necesita que los precios de almacenamiento sigan subiendo para superar este umbral. Pero sí deben mantenerse cerca de sus máximos históricos, además de aumentar el volumen de ventas. La empresa está invirtiendo fuertemente para expandir su capacidad y firmando acuerdos plurianuales no negociables, comprometiendo a los clientes a comprar una cantidad fija.

El CEO de Micron, Sanjay Mehrotra, dijo en la conferencia del tercer trimestre: “Creemos que nuestros acuerdos estratégicos plurianuales con clientes mejorarán significativamente la durabilidad y previsibilidad de la sólida actuación financiera de Micron”.

Por supuesto, los precios de almacenamiento también han ido en la dirección contraria antes. En el año fiscal 2023, el exceso de oferta redujo los ingresos de Micron casi a la mitad, hasta 15.500 millones de dólares, y produjo una pérdida neta de 5.800 millones de dólares. Incluso una leve caída de precios podría echar por tierra toda la previsión.

El precio de almacenamiento no es el único factor a vigilar. En septiembre, los medios informaron que el sindicato que representa a la mayoría de los empleados de Micron en Taiwán estaba presionando por un plan de reparto de beneficios y seguía preparándose para una huelga. Taiwán es el principal centro de producción de Micron. Hasta ahora, no se ha producido huelga ni se ha visto afectada la producción.

Aun así, The Motley Fool considera que la situación favorece a Micron. No es necesario que los precios suban más, pero sí evitar una caída brusca. En el último informe trimestral, Micron declara que muchos de estos acuerdos fijan precios o establecen límites superiores e inferiores, proporcionando un colchón en caso de una caída de precios.

Según The Motley Fool, mientras los precios de almacenamiento se mantengan, las ganancias de Micron en el año fiscal 2027 superarán por poco a las de Microsoft. Pero esto, al final, es sólo un ranking de ganancias, no una recomendación de acciones. La capitalización bursátil de Microsoft es unas 3,5 veces la de Micron, y la rentabilidad del sector de almacenamiento históricamente es mucho más volátil y menos sostenible.