El aumento de los rendimientos de bonos globales intensifica las dudas sobre el repunte de las acciones europeas

Los rendimientos de los bonos globales siguen subiendo, lo que lleva a los inversores a cuestionar si la subida de las bolsas europeas podrá continuar. El mercado teme que los riesgos fiscales y las presiones inflacionarias estén agrietando la economía europea, que antes mostraba resiliencia. El índice Stoxx 600 de Europa ha subido un 8% en lo que va del año, quedando rezagado frente al aumento del 13% del S&P 500. A medida que los rendimientos de los bonos alcanzan máximos no vistos en más de veinte años, la brecha entre ambos se ha ampliado aún más recientemente. Simon Wiersma, estratega jefe de inversiones de ING, señaló que la clave está en si el aumento de los rendimientos se debe a un fuerte crecimiento económico o a que los inversores exigen una prima adicional para afrontar la inflación y el riesgo fiscal. Si predomina el primer factor, el mercado de acciones podría mantener su resiliencia; si es el segundo el que pesa más, el aumento de los rendimientos podría recortar las valoraciones bursátiles.