Pequeños inversores surcoreanos en el tercer trimestre: vendieron acciones coreanas por más de 5.5 billones de wones y compraron acciones estadounidenses por más de 10 billones de wones.

Los inversores minoristas de Corea del Sur realizaron una migración de capitales de dirección clara en el tercer trimestre de este año: vendieron en términos netos acciones del KOSPI por más de 5.59 billones de wones y compraron en términos netos acciones estadounidenses por alrededor de 10.15 billones de wones, una reversión total respecto a la tendencia de la primera mitad del año, donde predominaba la compra de activos locales y el relativo desinterés por las acciones estadounidenses.

El detonante de este cambio fue la rápida corrección del KOSPI tras alcanzar un máximo histórico de cierre, contrastando fuertemente con la continua subida de las acciones tecnológicas estadounidenses impulsadas por la expansión de infraestructura de IA.

Analistas señalaron que la apreciación del won redujo aún más el costo de cambio para los minoristas al comprar acciones estadounidenses, acelerando la tendencia de salida de capital en el tercer trimestre.

El mercado bursátil de Corea del Sur sufrió una importante corrección en el tercer trimestre: el índice KOSPI cayó aproximadamente un 18.8% en el periodo, convirtiéndose en el mercado con peor desempeño entre los principales índices globales. A principios de julio, títulos claves de memoria de IA como Samsung Electronics y SK Hynix fueron objeto de ventas concentradas, y el cierre de posiciones apalancadas amplificó aún más la caída.

Solo en septiembre, ventas por 14.2 billones; ventas netas de 5.59 billones en el trimestre

Según datos del operador bursátil surcoreano y la plataforma de información de valores SEIBro afiliada al Korea Securities Depository, los minoristas coreanos vendieron en términos netos en el mercado KOSPI en el tercer trimestre 5.5902 billones de wones.

El punto de inflexión en el flujo de capitales ocurrió en septiembre.

En julio y agosto, los minoristas aún mantenían compras netas, adquiriendo 5.3735 billones y 3.2352 billones de wones respectivamente. Pero en septiembre las ventas netas ascendieron abruptamente a 14.197 billones de wones, borrando de golpe las compras de los dos meses anteriores.

En octubre, los minoristas realizaron cierta recomposición; hasta el día 8 compraron de nuevo aproximadamente 3 billones de wones, pero los analistas consideran que esto es insuficiente para revertir la tendencia de ventas ya instalada en el tercer trimestre.

Compras netas de acciones estadounidenses por 7.6 mil millones de dólares en el trimestre; en julio ya superaron las compras nacionales

Al mismo tiempo, los inversores minoristas de Corea del Sur adquirieron en términos netos acciones estadounidenses por 7,632.24 millones de dólares en el tercer trimestre, equivalentes a unos 10.1468 billones de wones.

En julio, las compras netas fueron de 4,668.62 millones de dólares (aproximadamente 6.2559 billones de wones), superando en un solo mes el monto neto de compras en el mercado local durante el mismo periodo. En agosto y septiembre, las compras netas fueron de 1,962.34 y 1,001.28 millones de dólares respectivamente, manteniendo un flujo netamente comprador.

Según Seoul Economic Daily, los datos hasta octubre muestran que el monto total de acciones estadounidenses en poder de inversores surcoreanos volvió a superar los 20 mil millones de dólares tras cuatro meses, ya que en junio había bajado de ese nivel.

El primer semestre fue totalmente opuesto: los minoristas llegaron a comprar casi 100 billones de KOSPI

La magnitud de este giro resalta aún más al comparar con los datos de la primera mitad del año.

Entre enero y junio, los minoristas compraron en términos netos 99.1737 billones de wones del KOSPI, unas ocho veces la cantidad de compras netas de acciones estadounidenses en el mismo periodo (9,867.8 millones de dólares, equivalentes a unos 13.2228 billones de wones).

En abril y mayo, ante medidas del gobierno coreano para impulsar el valor empresarial en el mercado de capitales y atraer capital de regreso, los minoristas incluso se volcaron a vender en términos netos acciones estadounidenses: 468.93 millones de dólares en abril y 939.77 millones en mayo.

En aquel momento, el efecto orientador de las políticas se hizo notar, pero los datos del tercer trimestre muestran que dicho efecto no logró sostenerse.

Caída abrupta del KOSPI en máximos, fuerte contraste con rally de IA en Wall Street

Según Seoul Economic Daily, los analistas atribuyen el repentino cambio de sentiment de los minoristas a dos factores concurrentes: la oscilación del mercado doméstico y los continuos máximos históricos de las grandes tecnológicas estadounidenses.

El KOSPI marcó su máximo histórico de cierre en 9,114.55 puntos el 22 de junio, y luego corrigió rápidamente, cayendo el 13 de julio debajo de los 7,000 puntos a 6,806.93, y mantuvo su debilidad desde entonces.

Mientras tanto, los tres principales índices de Nueva York avanzaron de forma constante impulsados por la expansión de la infraestructura de IA, creando un contraste claro.

El factor del tipo de cambio también es relevante.

La tasa del won respecto al dólar estadounidense bajó en los últimos meses de más de 1,500 en la primera mitad del año a la franja media de 1,300, la apreciación del won redujo directamente el costo de cambio para los minoristas al adquirir acciones estadounidenses, facilitando objetivamente la salida de capital.