Las bolsas asiáticas sufren fuertes caídas y cerca de mil millones de dólares en posiciones apalancadas en el mercado cripto fueron liquidadas. Tras un IPC superior a las expectativas, el mercado está reevaluando la lógica de valoración de activos de riesgo.
El 15 de octubre, el índice KOSPI de Corea del Sur llegó a caer alrededor de un 8% durante la sesión, mientras que el Nikkei 225 de Japón descendió más del 5%. La liquidación de los mercados asiáticos se suma a la debilidad de las tecnológicas en Estados Unidos; la valoración del sector IA, las presiones de financiamiento y el rumbo de las tasas de la Reserva Federal son los focos clave del mercado.
El mercado cripto también soporta presión. Bitcoin llegó a caer por debajo de 81.000 dólares y Ethereum descendió a cerca de 2.350 dólares. En las últimas 24 horas, el monto de liquidaciones en el mercado cripto rozó los mil millones de dólares, en su mayoría provenientes de posiciones largas alcistas.
Liquidaciones concentradas en largos, ETH bajo mayor presión
Según datos de CoinGlass, en las últimas 24 horas se liquidaron aproximadamente 951 millones de dólares en posiciones en cripto, de los cuales cerca de 876 millones correspondieron a posiciones largas.
Ethereum fue uno de los activos más afectados, con aproximadamente 283 millones de dólares en liquidaciones de ETH, de los cuales más de 261 millones fueron de posiciones largas. En el caso de Bitcoin, el monto de las liquidaciones fue de cerca de 196 millones de dólares.
Esta ola de liquidaciones demuestra que las posiciones largas apalancadas acumuladas previamente en el mercado fueron cerradas masivamente ante la caída rápida de precios. Las liquidaciones forzadas aumentan la presión vendedora, amplificando aún más la volatilidad de los precios.
Sin embargo, el volumen de liquidaciones por sí solo no indica que el mercado haya tocado fondo. Será necesario seguir observando si la demanda en spot logra absorber la presión de venta, y si las posiciones apalancadas vuelven a acumularse.
IPC supera expectativas, expectativas de tasas de interés oscilan
La presión macroeconómica proviene de los datos de inflación de septiembre en Estados Unidos.
El IPC general de EE. UU. subió un 3,7% interanual y el IPC subyacente aumentó un 2,6%, ambos por encima de las previsiones del mercado. Tras la publicación de los datos, el mercado llegó a incrementar sus apuestas a nuevas subidas de tasas de la Reserva Federal, fortaleciendo el dólar y aumentando la presión sobre los activos de riesgo.
No obstante, la apuesta por subidas de tasas no se mantuvo. El 15 de octubre, ante las señales de cautela de funcionarios de la Reserva Federal y el rebote del precio de los bonos del Tesoro estadounidense, las expectativas de un alza de tasas en octubre retrocedieron. Según Reuters, la probabilidad de que la Reserva Federal mantenga sin cambios la tasa en octubre subió hasta el 73%.
Esto significa que el mercado no solo enfrenta un fortalecimiento del dólar, sino también una reevaluación entre la presión inflacionaria y los riesgos para el crecimiento económico.
Dos señales a seguir en adelante
Primero, si los mercados bursátiles asiáticos y las tecnológicas estadounidenses logran estabilizarse. Si las bolsas siguen bajo presión, la aversión al riesgo podría aumentar y trasladarse a los activos cripto.
Segundo, si hay demanda real para absorber la presión vendedora tras las liquidaciones. Que las posiciones largas apalancadas hayan sido liquidadas no garantiza la estabilización; el mercado depende de compras genuinas en vez de la simple caída de las liquidaciones.
Actualmente, la corrección de los mercados asiáticos, las liquidaciones cripto y la inflación estadounidense por encima de lo previsto ocurren simultáneamente, reflejando una fase de revaluación global de activos de riesgo.
Lo realmente importante de aquí en adelante no es si termina una ola de liquidaciones, sino si, una vez se alivie la presión macroeconómica, hay capital dispuesto a volver a asumir riesgo.
