Nueva Zelanda sorprende al mantener su política monetaria, mientras bancos centrales de Asia-Pacífico continúan interviniendo en el mercado.

Según el sitio financiero Zhihui Caijing APP, el banco central de Nueva Zelanda mantuvo las tasas de interés sin cambios este miércoles, convirtiéndose en la última entidad en tomar una decisión inesperada para el mercado. Casi ningún economista encuestado por el mercado predijo esta medida, y uno de ellos incluso declaró que estaba "completamente sorprendido". Los inversores tampoco lo anticiparon, lo que provocó una caída inmediata del dólar neozelandés.

En las últimas dos semanas, los responsables de política monetaria de Indonesia y Singapur optaron por no hacer cambios, a pesar de que el mercado esperaba un endurecimiento, mientras que el banco central de Filipinas fue en dirección opuesta, subiendo las tasas de manera significativa e inesperada.

Esto refleja cómo los riesgos acumulados están dificultando que los encargados de la política monetaria en Asia definan un rumbo claro y, al mismo tiempo, complican la interpretación de sus señales por parte de los inversores. El shock energético global ha causado una inflación por encima de las metas, pero también ha afectado negativamente al consumo. El auge de los chips de IA también está elevando los precios y generando prosperidad para los exportadores, pero esconde la realidad de una demanda débil en otros sectores de estas economías.

El economista de Nomura Holdings, Euben Paracuelles, señaló que todo esto demuestra "el entorno altamente incierto y las múltiples sorpresas a las que bancos centrales y mercados deben enfrentarse continuamente". "En este contexto, también pueden surgir desafíos de comunicación, lo que reduce la previsibilidad de las decisiones."

La decisión inesperada de Nueva Zelanda provocó la mayor caída del dólar neozelandés frente al dólar australiano en nueve años. La próxima semana, el foco del mercado estará en el banco central de Australia. Algunas declaraciones recientes de tono agresivo han hecho que los inversores empiecen a anticipar una subida de tasas, cuando hasta hace poco creían que el debilitamiento del mercado laboral podría llevar a que la entidad mantuviera su política sin cambios.

En ese momento, la Reserva Federal de Estados Unidos al menos despejará una incertidumbre. El miércoles, hora de Estados Unidos, la Fed anunciará su decisión sobre las tasas, y se espera que mantenga la política sin cambios.

"Inestabilidad innecesaria"

La subida de tasas de la Fed el mes pasado tuvo un gran impacto en Asia, provocando la salida de capital extranjero, empujando a algunas monedas a mínimos históricos y aumentando la presión sobre los bancos centrales de la región para seguir el mismo camino. Tras no hacerlo la semana pasada, la rupia indonesia profundizó su caída.

La presidenta del banco central de Nueva Zelanda, Adrian Orr, dijo el miércoles a la prensa que el informe de inflación, que se publicó antes de la reunión de tasas y de forma inesperadamente positiva durante el periodo de silencio del banco, fue clave para decidir mantener las tasas sin cambios.

También mencionó el delicado equilibrio que enfrenta el banco central, señalando que están comprometidos a devolver la inflación al objetivo, pero que buscarán hacerlo "evitando inestabilidad económica innecesaria".

Sean Keane, estratega jefe para Asia Pacífico de JB Drax Honore en Singapur, indicó que el resultado negativo en realidad "ha creado inestabilidad innecesaria en los mercados financieros".

Los mismos factores de empuje y arrastre también están influyendo en otras economías de la región.

Incluso en países productores de chips como Corea del Sur y Singapur, el auge de la IA ha impulsado las exportaciones, pero los precios de la energía siguen afectando a sectores como el transporte, los alimentos y los servicios públicos. Para los que no lograron beneficiarse del boom de los chips, el impacto es aún más severo.

Existe además una opinión generalizada de que, si Estados Unidos e Israel reanudan los ataques después de las elecciones, podría reactivarse el conflicto en Medio Oriente y poner aún más presión sobre el flujo energético.

Además, la creciente deuda del sector tecnológico, junto con la resistencia política y las preocupaciones de seguridad, podrían frenar el auge de la IA. Si estalla la burbuja, Asia probablemente esté en primera línea.

Los analistas coinciden en que Asia mantendrá el camino de subidas de tasas iniciado por otras regiones del mundo, aunque el momento y la magnitud de las acciones pueden ser cada vez más inciertos.

Khoon Goh, jefe de investigación para Asia de ANZ, afirmó: "Dado que el auge de la inversión en IA y los altos precios del petróleo afectan a la región de manera desigual, podríamos ver más decisiones inesperadas por parte de los bancos centrales".