¡El gasto excesivo en IA genera preocupaciones sobre riesgos de crédito! S&P reduce la perspectiva de calificación de Meta (META.US) a "negativa", cuestionando su capacidad para convertir grandes inversiones en ganancias.

Según informó la APP de Jinse Finance, el viernes S&P Global Ratings recortó la perspectiva de la calificación crediticia de Meta (META.US) de “estable” a “negativa”, argumentando que la empresa sigue ampliando su gasto de capital en inteligencia artificial (AI), lo que llevó a que su flujo de caja libre se volviera negativo, y permanece la incertidumbre sobre si las enormes inversiones en AI generarán suficientes retornos en los próximos años.

Cabe destacar que en esta ocasión S&P no rebajó la calificación crediticia de Meta, sino que mantuvo su calificación “AA-” sin cambios y solo ajustó la perspectiva a negativa. Esto significa que Meta aún conserva una calificación crediticia elevada, pero enfrenta el riesgo de una rebaja en el futuro.

S&P indicó que este ajuste refleja principalmente la incertidumbre generada por el elevado gasto de capital y el flujo de caja libre negativo de Meta. En comparación con otros gigantes tecnológicos que también están invirtiendo fuertemente en centros de datos para AI, S&P se enfoca especialmente en si Meta podrá traducir eficazmente sus inversiones en AI en ingresos.

A pesar de que Meta lanzó recientemente la aplicación Muse AI y modelos base relacionados, S&P considera que todavía no está claro cuándo estas nuevas líneas de negocio podrán generar ingresos significativos suficientes para cubrir los costos de inversión en aumento durante los próximos años.

S&P advirtió que, si bien se espera que el ritmo de crecimiento del gasto de capital de Meta se estabilice a partir de 2028, la confianza de la agencia en la capacidad de la empresa para controlar el gasto según lo previsto anteriormente ha disminuido.

El informe financiero del tercer trimestre que Meta publicó previamente muestra que la empresa estima que su gasto de capital para todo el año 2026 alcanzará entre 135.000 y 145.000 millones de dólares, reflejando la gran magnitud de sus inversiones en infraestructura de AI. Al mismo tiempo, el flujo de caja libre de Meta en el tercer trimestre fue negativo en 2.120 millones de dólares, siendo la primera vez que ocurre. Aunque los ingresos del trimestre superaron las expectativas del mercado, el fuerte gasto de capital y el deterioro del flujo de caja generaron preocupación entre los inversores y provocaron una caída del 7% en el precio de sus acciones tras el anuncio del informe.

Las acciones de Meta cayeron un 15% en octubre, marcando el peor desempeño mensual en cuatro años.

Para apoyar la creciente inversión en AI, Meta anunció el lunes su plan de recaudar 95.000 millones de dólares a través de financiamiento de capital. Específicamente, la empresa planea primero captar 35.000 millones de dólares mediante una oferta pública suscrita de acciones y luego recaudar otros 60.000 millones a través de su programa de emisión a precio de mercado. Esta estrategia de financiamiento subraya aún más que, ante el aumento constante de los costos de construcción de infraestructura de AI, Meta busca apoyo externo para sustentar su estrategia de desarrollo a largo plazo.

No obstante, Meta objetó la evaluación de S&P. Un portavoz de Meta declaró en un comunicado: “No estamos de acuerdo con la valoración de S&P respecto a la capacidad de Meta para comercializar inteligencia artificial. Creemos que la empresa tiene grandes oportunidades de productos y negocios por delante, y que estas oportunidades seguirán respaldando nuestra sólida posición crediticia”.

El portavoz agregó que Meta confía en que la tecnología e infraestructura que está construyendo actualmente generarán nuevas fuentes de ingresos, crearán valor a largo plazo para los accionistas y servirán como motor para lograr la visión de llevar la superinteligencia personal a todas las personas.

A medida que las grandes tecnológicas continúan invirtiendo sumas enormes en el desarrollo de AI, Wall Street presta cada vez más atención al impacto de estas inversiones en el flujo de caja y la situación financiera de las empresas. Para Meta, la clave de su calificación crediticia futura y de la confianza del mercado será cómo mejorar su flujo de caja libre mientras mantiene una alta inversión en AI y demuestra que los nuevos productos pueden generar suficientes retornos comerciales.