El precio internacional del oro mantuvo una alta volatilidad en octubre, mientras que los ETF temáticos de oro atrajeron capital a pesar de la tendencia.

　　Corresponsal: Wang Ning

　　En octubre, el precio internacional del oro experimentó una corrección con volatilidad en niveles altos. Los ETF temáticos de oro (fondos cotizados en bolsa que replican índices de oro) sufrieron caídas en su valor liquidativo, pero el flujo de capital mostró una tendencia de “compras ante las caídas”.

　　Según datos de Wind, en octubre, los 13 ETF temáticos de oro registraron todos flujos netos positivos, con una entrada acumulada de aproximadamente 5.600 millones de yuanes. Entre ellos, el ETF de oro de Guotai lideró con una entrada neta de 1.400 millones, seguido por el ETF de oro de Huaan con 1.200 millones, el ETF de oro de Huaxia con 900 millones, el ETF de oro de E Fund con 700 millones y el ETF de oro de ICBC con 500 millones.

　　Tanto los ETF de commodities como los ETF de acciones registraron un aumento en los flujos netos, reflejando que la demanda de asignación de activos en oro a medio y largo plazo se mantiene, y que la volatilidad de precios a corto plazo no ha alterado el ritmo de entrada de capital.

　　Sin embargo, en cuanto a la variación en el tamaño de los fondos, los 13 productos experimentaron descensos de diferente magnitud. El ETF de oro de Huaan, el mayor por tamaño, reportó un tamaño actual de 97.700 millones de yuanes, con una disminución de 4.900 millones en el mes, liderando la contracción; el ETF de oro de Bosera y el de E Fund cayeron 2.100 millones y 1.500 millones respectivamente. Sin embargo, los cambios de tamaño no se deben a un solo factor. Por ejemplo, en el caso del ETF de oro de Huaan, aunque el tamaño descendió en el mes, el flujo neto de entrada fue de 1.200 millones, mientras que la caída en el valor liquidativo ocasionó una reducción de 6.100 millones, mostrando la coexistencia de entradas de capital y reducción del tamaño global.

　　Además, por tipo de producto, la caída en el valor liquidativo de los ETF de oro de tipo commodity provocó una reducción de 14.600 millones en el tamaño, mientras que los ETF de oro de tipo acciones disminuyeron 3.280 millones; desde la perspectiva de los índices replicados, los ETF de oro de acciones experimentaron una menor reducción, probablemente por seguir índices de acciones del sector oro, que son más volátiles. En resumen, la caída en el valor liquidativo de los 13 ETF de oro fue la principal causa de la disminución del tamaño total, provocando que la mayoría de los productos no crecieran, sino que disminuyeran de tamaño.

　　Desde octubre, el precio internacional del oro ha mostrado una tendencia general de corrección. Por ejemplo, el contrato de oro de diciembre en la New York Mercantile Exchange (COMEX) rompió el nivel de 4.000 dólares por onza y, hasta el cierre del periodista de Securities Daily, cotizaba a 3.885 dólares por onza. Song Shanshan, investigadora de metales preciosos de Huishang Futures, señaló que el foco de la actual corrección del precio internacional del oro ha pasado a ser la “revalorización de las expectativas de ajuste monetario”; a corto plazo es probable que el precio se mantenga en un rango amplio, pero a mediano y largo plazo aún hay posibilidades de alza.

　　El equipo macro del Centro de Investigación de Minmetals Futures indicó que el entorno internacional actual está más estricto, lo que ejerce una presión sistémica sobre los precios de los metales preciosos, y en el corto plazo el oro internacional podría mantenerse volátil, con un espacio de subida limitado; a mediano y largo plazo, la clave está en si las expectativas de inflación en mercados extranjeros se confirman o no.

Editor responsable: Zhu Henan