La tecnología está en ajuste, Bank of America advierte sobre riesgos y Deutsche Bank recomienda sobreponderar.

Deutsche Bank se centra en los fondos activos, señalando que la posición de las instituciones pasó de ser alta a neutral rápidamente. El desempeño relativo de las acciones tecnológicas ha tocado la línea inferior del canal de tendencia de diez años; en los últimos dos años y medio, esta posición marcó cinco reversiones en V, durante las cuales las tecnológicas subieron en promedio un 32% y superaron al mercado en 30 puntos porcentuales. Consideran que tanto las expectativas pesimistas como el ajuste de posiciones ya se han materializado, por lo que suben su recomendación a sobreponderar.Bank of America, en cambio, presta atención a los flujos sistemáticos. El modelo de BofA advierte que los “robots cuantitativos” como CTA y los controles de volatilidad aún no han completado el desapalancamiento; los CTA ya han reducido sus posiciones en acciones esta semana y, si el mercado sigue cayendo, esta semana podría activarse una venta masiva adicional de 6.300 millones de dólares. Se debe estar alerta ante un posible ciclo negativo entre ventas y desapalancamiento, ya que la exposición global sistémica en acciones ya está por encima de la mediana de cinco años.Resumen: El ajuste de posiciones tecnológicas por parte de los fondos activos ya ha avanzado significativamente, y podría haber concluido la limpieza de carteras. Sin embargo, la presión vendedora de los fondos cuantitativos y sistemáticos persiste, por lo que existe un riesgo bajista a corto plazo.Fuente del informe: Deutsche Bank “Investor Positioning and Flows”, BofA “selloff drives CTA de-risking, with further equity selling still possible”- El contenido completo está disponible en el enlace de abajo -