¡Después de la caída brusca del Nasdaq, el "ejército de minoristas" entra para comprar en el piso! Nvidia (NVDA.US) es uno de los activos más populares, pero la presión de compra neta es relativamente moderada.

Según se informa en el portal financiero Zhihu Tongcai, tras la mayor venta masiva en un solo día en Wall Street desde 2025 ocurrida el jueves, los inversores minoristas estadounidenses, tradicionalmente aficionados a comprar en las caídas, volvieron a ingresar al mercado el viernes, intentando aprovechar la oportunidad de rebote tras el desplome de las tecnológicas. Sin embargo, a diferencia de los ajustes del mercado en los últimos años, el entusiasmo de los minoristas por aprovechar la caída esta vez fue visiblemente menor. Aunque algunas acciones tecnológicas fuertemente golpeadas, como NVIDIA (NVDA.US) e Intel (INTC.US), atrajeron cierta demanda de compra, los riesgos geopolíticos y las inquietudes en torno a la inteligencia artificial (AI) continuaron intensificándose, provocando que los inversores mantuvieran una actitud cautelosa ante la recuperación del mercado.

De acuerdo con datos de Vanda Research, tras la apertura del viernes, los inversores minoristas efectivamente iniciaron compras en algunas acciones que fueron objeto de ventas masivas, pero el ritmo de compra neta en los componentes del índice Nasdaq 100 fue relativamente moderado y disminuyó aún más posteriormente.

El estratega macro global de la firma, Viraj Patel, indicó que NVIDIA fue la acción más comprada por los minoristas durante la apertura del viernes. Previamente, el jueves NVIDIA se desplomó un 9,3%, borrando todas las subidas acumuladas en el año.

Patel señaló que las operaciones minoristas del viernes mostraron una situación mixta. "Hubo cierta compra neta moderada, pero ni cerca de ser frenética", comentó, "aunque ciertamente fue diferente de la gran venta neta generalizada de acciones individuales que se vivió en la apertura de ayer".

De hecho, incluso durante el desplome del jueves en Wall Street, algunos inversionistas minoristas optaron por aumentar sus posiciones aprovechando la coyuntura. El Invesco QQQ Trust (QQQ.US), que sigue al índice Nasdaq 100, cayó ese día un 6,5%, marcando el mayor descenso diario desde la crisis pandémica de marzo de 2020. Sin embargo, los inversores aportaron US$2.800 millones a dicho fondo ese mismo día, el mayor flujo de ingresos diarios desde el 30 de octubre.

Esto demuestra que, a pesar de la severa venta de acciones tecnológicas, algunos inversores siguen confiando en que los ajustes del mercado representan una oportunidad de compra a largo plazo.

Al mismo tiempo, los productos de trading apalancados continúan siendo favorecidos por los minoristas activos. Patel indicó que, el viernes por la mañana, el Direxion Daily Semiconductor Bull 3X Shares ETF (SOXL.US) y el ProShares UltraPro QQQ ETF (TQQQ.US) estuvieron entre los principales valores comprados por minoristas. Ambos fondos han sido, en las últimas semanas, blancos recurrentes de compras agresivas de minoristas.

Los ETF apalancados permiten amplificar la exposición diaria de los inversores sobre el rendimiento de índices o activos asociados, razón por la que atraen a operadores de corto plazo. Sin embargo, este tipo de productos también multiplica los riesgos de pérdidas, especialmente durante episodios de alta volatilidad.

Según datos de la plataforma de bróker de Fidelity Investments, el jueves los inversionistas minoristas igualmente concentraron compras en NVIDIA, el ETF Vanguard que sigue al S&P 500 (VOO.US), así como en SOXL y QQQ, entre otras inversiones populares. Además, empresas como SpaceX, Micron Technology (MU.US), Advanced Micro Devices (AMD.US) y SanDisk (SNDK.US) también figuraron entre las acciones más activas en las órdenes de trading de usuarios de Fidelity, con algunas alcanzando el doble de órdenes de compra respecto a las de venta.

Desde la pandemia de COVID-19, "comprar en la caída" se consolidó como una de las estrategias de trading más representativas entre los minoristas estadounidenses. Durante la abrupta caída de Wall Street al inicio de la pandemia en 2020, los minoristas fueron de los pocos colectivos que compraron en contra del mercado. A medida que el mercado se recuperó fuertemente, muchos inversores que mantuvieron la estrategia de "aprovechar la caída" obtuvieron retornos considerables, reforzando aún más la noción de que el mercado a largo plazo es alcista y que cada caída supone una oportunidad de compra.

No obstante, con la popularización de productos apalancados, algunos actores del mercado empiezan a preocuparse de que los inversores estén subestimando los riesgos en escenarios de caídas persistentes.

Steve Sosnick, estratega jefe de Interactive Brokers, indicó: "El concepto de comprar en la caída está profundamente arraigado entre los inversores activos. Como muchos han ganado dinero previamente utilizando productos apalancados en mercados alcistas, ahora siguen empleando estas herramientas".

Sin embargo, advierte: "Me preocupa que ahora tengamos una generación de inversores que, cuando suena la alarma de incendio, en lugar de salir, corren al edificio". Esta metáfora refleja la preocupación de los analistas sobre la conciencia de riesgo de los minoristas: la estrategia históricamente exitosa de "aprovechar la caída" podría no funcionar en todas las correcciones del mercado.

A pesar del rebote del viernes en Wall Street, algunos operadores experimentados se resisten a incrementar significativamente su exposición al riesgo. Sinisa Sorgic, con 20 años de experiencia y miembro de la firma propietaria Bright Trading, comentó que está comprando chips golpeados de forma cautelosa, pero teme que a comienzos de la próxima semana el mercado pueda retomar la dinámica vendedora, evitando así una apuesta total.

Sorgic había tomado posiciones cortas en TSMC (TSM.US) el jueves, pero como las acciones estadounidenses de la empresa rebotaron un 7,8% el viernes, sufrió pérdidas. "Este es un momento peligroso. Estoy nervioso, espero poder dormir tranquilo por la noche", afirmó. Añadió: "Ayer fue un baño de sangre. El mercado está demasiado volátil ahora, no es momento de lanzarse de lleno a aprovechar la caída".

En general, tras el derrumbe en Wall Street, los minoristas siguen mostrando inclinación por comprar en las caídas, pero en comparación con las actitudes más agresivas en pasados ajustes de mercado, esta vez su postura es claramente más cautelosa.

Particularmente relevante es que algunos minoristas siguen concentrándose en la compra de ETF de tecnología altamente apalancados, lo que refleja que, aunque preocupados por la volatilidad, no han abandonado por completo las estrategias de trading de alto riesgo.

Con las incertidumbres geopolíticas y las dudas sobre el futuro de la industria AI afectando el ánimo del mercado, la posibilidad de que los minoristas vuelvan a obtener beneficios comprando en la caída dependerá de la evolución posterior de Wall Street. Asimismo, el moderado volumen de compras del viernes evidencia que, incluso la fuerza de compra más inquebrantable del pasado, hoy empieza a reevaluar el riesgo de mercado.