L'or se stabilise près de ses plus bas de sept semaines après une chute de près de 4%: les attentes de hausse des taux, les rendements du Trésor et les prix du pétrole créent une triple pression

XAUUSD consolide près d'un plus bas de sept semaines après avoir chuté de près de 4% lors de la session précédente.

L'or Spot a brièvement cherché un support au-dessus du niveau des 4100 $, alors que l'attention du marché s'est détournée de la demande de valeur refuge géopolitique vers un discours axé sur la macroéconomie: hausse des prix du pétrole → hausse de l'inflation → politique de la Fed plus stricte ou hausses de taux supplémentaires.

L'or s'échange actuellement autour de 4130 $ l'once, mais le rebond reste limité. Si les rendements du Trésor américain et le dollar américain restent élevés, l'or pourrait subir une pression à la baisse supplémentaire à court terme.

Perspectives macroéconomiques: la demande de valeur refuge ne parvient pas à compenser la pression des taux élevés

L'or bénéficie généralement de l'incertitude géopolitique croissante. Cependant, les tensions actuelles au Moyen-Orient et l'impasse persistante dans le détroit d'Ormuz ont produit une réaction différente du marché.

Les craintes concernant les perturbations de l'approvisionnement énergétique ont maintenu les prix du pétrole à un niveau élevé, augmentant encore les attentes d'inflation. Des prix du pétrole plus élevés ne sont pas automatiquement haussiers pour l'or; le facteur clé est la façon dont les marchés interprètent la réponse potentielle de la Réserve fédérale:

Prix du pétrole plus élevés → plus forte pression inflationniste → baisses de taux retardées ou nouvelles hausses de la Fed → rendements du Trésor plus élevés → pression sur l'or

Les marchés intègrent de plus en plus un resserrement supplémentaire de la Réserve fédérale, tandis que le rendement du Trésor américain à 10 ans a grimpé à des niveaux proches d'un sommet de 19 ans. L'or étant un actif sans rendement, des rendements plus élevés augmentent le coût d'opportunité de la détention d'or, encourageant les flux de capitaux vers le dollar américain et les actifs à revenu fixe.

Pendant ce temps, l'indice du dollar américain reste proche de niveaux élevés, ajoutant une pression supplémentaire sur les prix de l'or libellés en dollars.

La performance mensuelle de l'or reste faible alors que le prix entre dans une zone de support clé

L'or a baissé d'environ 7% jusqu'à présent ce mois-ci. Il s'était précédemment approché d'un sommet près de 4510 $, mais a ensuite fortement reculé alors que les attentes concernant la politique de la Fed sont devenues plus restrictives et que les rendements du Trésor ont augmenté.

Le mouvement baissier quotidien de près de 4% indique une vague notable de liquidation de positions long, de ventes stop loss, et de dénouement de positions à effet de levier. Bien que l'or se soit temporairement stabilisé près d'un plus bas de sept semaines, tout rebond devrait être traité comme une correction technique plutôt que comme un renversement de tendance, à moins que le prix ne puisse rapidement reprendre les niveaux de résistance clés.

L'attention de cette semaine: le PCE et l'emploi non agricole dicteront la direction à court terme

Les marchés se concentreront sur les publications économiques clés des États-Unis, notamment:

• Indice des prix PCE: la mesure d'inflation préférée de la Réserve fédérale.

• Données sur l'emploi ADP et les offres d'emploi: des indicateurs clés pour savoir si le marché du travail se refroidit.

• Emploi non agricole (NFP): un catalyseur majeur pour la réévaluation des attentes concernant la trajectoire future des taux d'intérêt.

Si l'inflation PCE et les données sur l'emploi restent fortes, les marchés renforceront probablement le discours de taux d'intérêt "plus élevés pour plus longtemps", ce qui serait baissier pour l'or. À l'inverse, si l'inflation et les données du marché du travail s'adoucissent toutes les deux, l'or pourrait avoir la place pour un rebond plus soutenu.

Conclusion

Bien que l'or s'échange près d'un plus bas de sept semaines et pourrait connaître un rebond technique, l'environnement macroéconomique plus large reste défavorable:

• Attentes croissantes de hausses de taux de la Fed et de taux d'intérêt plus élevés

• Rendements du Trésor américain à 10 ans se maintenant près de niveaux élevés

• Un dollar américain plus fort

• Des prix du pétrole plus élevés ajoutant à la pression inflationniste

• Des coûts d'opportunité plus élevés pour la détention d'or sans rendement

Par conséquent, les traders doivent surveiller de près la direction de la cassure autour du support des 4100 $ et de la résistance des 4150 $. L'or pourrait rester très volatil avant les principales publications économiques, et les traders doivent éviter de poursuivre les prix près des niveaux techniques clés.

Vue d'ensemble: baissier à court terme. À moins que l'or ne puisse reprendre et conserver la zone des 4200 $, tout rebond devrait initialement être traité comme un mouvement de correction plutôt que comme un renversement de tendance.

Toute l'éducation au trading fournie par Bitget est à des fins éducatives uniquement et ne doit pas être considérée comme un conseil financier. Les stratégies et les exemples partagés sont à titre indicatif uniquement et peuvent ne pas refléter les conditions réelles du marché. Le trading de CFD implique des risques importants, y compris la perte potentielle de capital. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs. Veuillez mener des recherches approfondies et vous assurer de bien comprendre les risques impliqués. Bitget n'est pas responsable des décisions de trading prises par les utilisateurs.