Seiring dengan meningkatnya adopsi Bitcoin, semakin banyak perusahaan yang mencari metode tambahan untuk mengumpulkan dana guna memperoleh aset digital terkemuka ini. Sebagian besar telah beralih ke program Private Investment in Public Equity (PIPE); namun, langkah-langkah ini justru berdampak buruk pada saham mereka.
Sebuah laporan dari platform analisis pasar CryptoQuant mengungkapkan bahwa saham sebagian besar entitas treasury Bitcoin yang mengumpulkan modal melalui program PIPE telah anjlok secara signifikan. Lebih buruk lagi, beberapa lainnya menghadapi risiko penurunan lebih lanjut.
Perusahaan BTC Beralih ke Penggalangan Dana Privat
Dalam penawaran PIPE, perusahaan publik menjual saham baru yang diterbitkan kepada sekelompok investor institusi atau investor terakreditasi. Program ini terpisah dari penawaran publik mereka. PIPE memiliki ciri khas seperti pendanaan yang lebih cepat untuk perusahaan dan harga saham yang lebih rendah dari harga pasar bagi investor. Investor PIPE juga memiliki opsi untuk menjual saham mereka setelah mengajukan pendaftaran penjualan kembali.
Perusahaan sering menawarkan PIPE untuk dengan cepat mengumpulkan modal guna membeli BTC selama kondisi pasar bullish. Berbeda dengan penawaran publik dan metode pendanaan tradisional, PIPE lebih fleksibel dan biasanya menandakan niat strategis kepada para investor.
“Beberapa Perusahaan Treasury Bitcoin telah memilih untuk mendanai pembelian Bitcoin mereka menggunakan PIPE. Perusahaan Treasury Bitcoin sering membutuhkan blok modal besar dengan cepat untuk mendahului reli BTC yang diharapkan, mengumumkan pembelian BTC besar untuk mengubah narasi ekuitas mereka atau memulai strategi treasury mereka, serta terus memperluas total kepemilikan Bitcoin mereka,” ujar CryptoQuant.
Meskipun merupakan salah satu opsi yang layak bagi perusahaan treasury Bitcoin, PIPE dapat berdampak negatif pada kinerja saham perusahaan. Penawaran ini biasanya meningkatkan jumlah saham yang beredar, sehingga mengencerkan kepemilikan pemegang saham yang sudah ada. Dalam situasi seperti ini, tekanan jual dari investor PIPE menciptakan kelebihan pasokan yang menekan harga saham turun.
Saham PIPE Turun 97%
Harga saham sebagian besar perusahaan treasury Bitcoin yang mengumpulkan modal melalui PIPE telah turun mendekati level penerbitan PIPE mereka. Penurunan berkisar antara 42% hingga 97%. Saham yang masih diperdagangkan di atas harga penawaran PIPE menghadapi penurunan hingga 50%.
Perusahaan seperti Kindly MD (NAKA) telah melihat saham mereka anjlok hingga 97% setelah penggalangan dana PIPE. NAKA turun lebih dari 50% hanya dalam satu hari setelah saham PIPE dibuka untuk diperdagangkan. Perusahaan lain, seperti Empery Digital (EMPD) dan Sequans Communications (SQNS), sudah diperdagangkan di bawah harga penerbitan PIPE mereka.
Selain itu, entitas seperti Strive (ASST) dan Cantor Equity Partners (CEP) menghadapi risiko penurunan, dengan saham mereka diperdagangkan di atas harga PIPE. Mereka masih bisa turun setidaknya 50% sebelum mencapai level penerbitan PIPE.
CryptoQuant mengatakan hanya reli BTC yang berkelanjutan yang dapat mencegah tren ini berlanjut.
