Ripple Menghindari Wall Street Setelah Kemenangan atas SEC

Sementara industri kripto kembali mendapatkan kepercayaan pasar berkat regulasi yang lebih jelas dan meningkatnya minat dari investor institusional, Ripple memilih arah yang tak terduga. Meskipun meraih kemenangan hukum melawan SEC dan mengalami pertumbuhan luar biasa selama setahun terakhir, perusahaan asal California ini memutuskan untuk tidak melakukan penawaran umum perdana. Pilihan ini bertolak belakang dengan ambisi para pelaku industri lainnya dan menimbulkan pertanyaan tentang strategi jangka panjang perusahaan.

Keputusan jelas meski lingkungan mendukung

Saat Ripple baru saja meluncurkan layanan broker kripto khusus untuk investor institusional, presiden perusahaan, Monica Long, mengakhiri spekulasi yang beredar dengan menyatakan dalam wawancara yang dilaporkan oleh Bloomberg: “kami tidak memiliki rencana atau jadwal untuk penawaran umum perdana”.

Pernyataan ini muncul di tengah situasi yang sebenarnya mendukung, di mana perusahaan mencatat tahun rekor dan baru saja memenangkan pertarungan hukum panjang melawan SEC. Pergeseran strategi ini bertentangan dengan pernyataan CEO Brad Garlinghouse sebelumnya, yang pada tahun 2020 menyebut IPO sebagai “evolusi alami” bagi Ripple.

Alih-alih melakukan pencatatan publik, Ripple menekankan posisi keuangan yang kuat dan kemampuannya untuk membiayai diri sendiri. Berikut poin-poin pentingnya:

• Pendanaan sebesar 500 juta dolar telah selesai, dengan partisipasi dari investor institusional terkemuka: Citadel Securities, Pantera Capital, Galaxy Digital, Brevan Howard, dan Marshall Wace;

• Pendanaan ini merupakan bagian dari penawaran pembelian kembali saham publik senilai 1 miliar dolar, yang menilai Ripple sekitar 40 miliar dolar;

• Perusahaan telah membeli kembali lebih dari 25% saham yang beredar dalam beberapa tahun terakhir, memperkuat kendali internal;

• Menurut estimasi CB Insights, Ripple menghasilkan pendapatan sebesar 1,3 miliar dolar pada tahun 2024;

• Monica Long membenarkan strategi ini dengan otonomi keuangan perusahaan: “kami sangat berkecukupan modal dan dapat membiayai seluruh pertumbuhan organik, akuisisi, dan kemitraan strategis kami”;

• Peningkatan adopsi stablecoin RLUSD serta kejelasan regulasi yang lebih baik secara internasional memungkinkan Ripple menggandakan basis pelanggannya pada tahun 2024, menurut perusahaan.

Faktor-faktor ini menegaskan bahwa Ripple tidak merasakan tekanan keuangan untuk mengumpulkan modal di pasar publik, dan lebih memilih pendekatan independen di ekosistem kripto yang sedang mengalami restrukturisasi.

Ripple memilih kendali strategis dan kehati-hatian

Di balik keputusan ini juga terdapat keinginan untuk mengendalikan informasi dan menghindari beban regulasi yang ditetapkan oleh pencatatan publik. Dengan memilih tetap menjadi perusahaan privat, Ripple mempertahankan keleluasaan besar dalam tata kelola dan pengelolaan data keuangan.

Monica Long bahkan menolak untuk membagikan angka pendapatan pasti untuk tahun 2024, sebagai tanda strategi yang lebih mengutamakan kehati-hatian daripada eksposur. Berbeda dengan perusahaan publik, Ripple dapat terus bernegosiasi, berinvestasi, dan melakukan restrukturisasi tanpa harus menjawab kepada pemegang saham atau regulator pasar keuangan.

Selain itu, meskipun Ripple meraih kemenangan hukum besar melawan SEC pada bulan Maret lalu, cobaan ini meninggalkan bekas. Perusahaan harus menghadapi ketidakpastian selama lebih dari empat tahun, yang mungkin menjelaskan keraguan untuk kembali terekspos pada pengawasan AS, meskipun dalam konteks yang lebih mendukung.

Kehati-hatian tampaknya menjadi pilihan utama, bahkan ketika raksasa seperti Circle atau Gemini secara terbuka melangkah menuju bursa saham. Penolakan ini mungkin bukan keputusan final, namun menandai keinginan jelas untuk tidak terburu-buru, tepat saat pasar kembali mencatat rekor tertinggi.