VanEck merilis ChainCheck Bitcoin pertengahan November 2025

Jinse Finance melaporkan bahwa VanEck merilis ChainCheck Bitcoin pertengahan November 2025, menunjukkan bahwa para whale yang memegang jangka panjang masih terus menahan aset mereka, dan harga koin yang telah dipegang lebih dari 5 tahun terus meningkat. Penjualan terutama terkonsentrasi pada pengguna yang memegang saham jangka menengah, bukan pada pengguna yang memegang saham paling awal. Pasar futures sedang lesu, dengan dana dan kontrak terbuka berada pada tingkat oversold. Data menunjukkan bahwa arus keluar dana ETP menyebabkan kelemahan awal, sejak 10 Oktober 2025, saldo Bitcoin ETP telah berkurang sebanyak 49.300 Bitcoin, sekitar 2% dari total aset yang dikelola. Sementara itu, dinamika whale menunjukkan bahwa kepemilikan whale jangka panjang menurun, sementara jangka pendek meningkat. Whale yang memegang 10.000 hingga 100.000 Bitcoin telah mengurangi kepemilikan mereka masing-masing sebesar 6% dan 11% dalam 6 bulan dan 12 bulan terakhir. Bitcoin yang dijual ini diserap oleh "ikan kecil" yang memegang 100 hingga 1.000 Bitcoin. Investor dengan skala lebih kecil ini telah meningkatkan kepemilikan mereka masing-masing sebesar 9% dan 23% dalam 6 bulan dan 12 bulan terakhir. Terakhir, aktivitas spekulasi di pasar futures menunjukkan tanda-tanda reset. Karena perpetual futures tidak pernah diselesaikan, harganya disesuaikan dengan harga spot melalui pembayaran bunga kepada pihak lawan transaksi. Jika harga perpetual futures lebih tinggi dari harga spot, maka posisi long harus membayar bunga kepada posisi short yang sebanding dengan selisih harga spot/perpetual futures. Karena potensi kenaikan cryptocurrency yang tidak simetris, basis perpetual futures hampir selalu positif.