Analisis: Bitcoin jatuh tajam memasuki zona berbahaya, faktor opsi memperburuk volatilitas pasar

Menurut ChainCatcher yang mengutip Bloomberg, Bitcoin mengalami penurunan tajam dan pasar memasuki situasi berbahaya. Penjualan berbasis perdagangan opsi semakin memperburuk volatilitas. Bitcoin telah turun sekitar 25% sejauh bulan ini. Penurunan kali ini terutama disebabkan oleh penjualan spot, termasuk arus keluar dana dari exchange-traded fund (ETF) besar, penjualan aset dompet yang lama tidak aktif, serta penurunan permintaan dari investor momentum.

Di sisi lain, posisi perdagangan opsi juga memperbesar fluktuasi harga. Ketika Bitcoin jatuh di bawah level harga tertentu, para pedagang perlu menyesuaikan lindung nilai mereka untuk mempertahankan posisi netral, proses yang dikenal sebagai "Gamma exposure" ini akan semakin memperbesar volatilitas harga. Salah satu level kunci adalah 85.000 dolar AS, yang telah ditembus pada tanggal 21. Permintaan opsi put terkonsentrasi di sekitar harga strike ini, sehingga market maker terpaksa melakukan lindung nilai terhadap eksposur besar. Dalam situasi seperti ini, para pedagang biasanya berada dalam posisi "short Gamma", sehingga untuk menjaga keseimbangan mereka akan semakin banyak menjual Bitcoin, yang mempercepat penurunan harga.