4 Katalis yang Dapat Meningkatkan Bitcoin

Bitcoin telah turun lebih dari 22% dalam satu bulan, menimbulkan keraguan terhadap momentumnya. Namun, di balik penurunan ini, beberapa sinyal mengarah pada kemungkinan kembalinya ke ambang simbolis $112.000. Sementara pasar tetap gelisah, investor institusional dan ritel memperhatikan empat faktor kunci yang kemungkinan dapat menghidupkan kembali tren bullish. Dalam konteks ketidakpastian makroekonomi dan ketegangan di pasar derivatif, skenario rebound tidak lagi dapat dikesampingkan.

Empat pengungkit potensi rebound

Sementara aset utama menembus di atas $86.000 meskipun dolar menguat, kembalinya Bitcoin melewati $112.000 dapat terutama bergantung pada dinamika inflasi global dan kemungkinan perubahan kebijakan moneter AS.

Indikator kunci yang disebutkan dalam analisis adalah iShares TIPS ETF, yang melacak obligasi indeks inflasi Treasury AS. Aset ini telah melanjutkan tren naiknya setelah menguji dukungan teknis di 110,50.

Empat faktor dapat memberikan momentum baru bagi Bitcoin. Pengungkit ini bersifat makroekonomi, teknikal, dan struktural:

• Suku bunga dan kebijakan moneter: Federal Reserve mempertahankan suku bunga acuan di atas 3,5% hingga 2026, yang diperkirakan pasar sebesar 78%, berkontribusi pada lingkungan suku bunga riil rendah yang dapat mendukung adopsi aset alternatif seperti Bitcoin;

• Inflasi dan pasar obligasi: iShares TIPS Bond ETF, yang mencerminkan ekspektasi inflasi, menunjukkan pemulihan. Ini dapat menandakan lingkungan yang mendukung kenaikan aset berisiko;

• Konvergensi dengan pasar tradisional: potensi inklusi perusahaan yang terekspos Bitcoin dalam indeks saham yang lebih luas, terutama melalui penyesuaian MSCI, dapat membuka jalan bagi peningkatan investasi institusional;

• Asimetri di pasar derivatif: pasar opsi menunjukkan ketidakseimbangan kuat yang menguntungkan opsi put, yang oleh Julius Baer disebut sebagai “excess of bearish hedging”. Koreksi asimetri ini dapat memicu pergerakan bullish, terutama mendekati jatuh tempo Desember.

Sinyal-sinyal ini, meskipun masih belum pasti, menunjukkan dinamika yang mendukung jika keempat faktor tersebut bersatu.

Skenario bullish yang terhambat oleh kehati-hatian pasar

Di luar pertimbangan makroekonomi, perkembangan internal dalam ekosistem Bitcoin juga dapat memainkan peran menentukan dalam dinamika harga.

Salah satu ketidakpastian utama berkaitan dengan posisi MSCI, salah satu indeks yang paling banyak diikuti oleh dana pasif global. Pada bulan Oktober, MSCI meluncurkan konsultasi di antara investor tentang kemungkinan mengecualikan dari indeksnya beberapa perusahaan yang sangat terekspos pada Bitcoin, terutama Strategy (MSTR).

Keputusan ini, yang diharapkan pada 15 Januari 2026, dapat berdampak pada hampir $9 miliar eksposur pasif. Michael Saylor, pendiri dan executive chairman MSTR, menanggapi dengan menyatakan: “Strategy bukanlah dana, bukan trust, juga bukan perusahaan holding. Kami adalah perusahaan publik dengan aktivitas perangkat lunak senilai $500 juta dan strategi kas yang unik”.

Sementara itu, pasar derivatif menandakan kurangnya kepercayaan trader yang jelas. Dengan demikian, opsi put pada BTC saat ini diperdagangkan dengan premi 10% dibandingkan opsi call yang setara.

Ketidakseimbangan ini diartikan sebagai tekanan berkelanjutan pada sentimen pasar. Pelonggaran ketidakseimbangan ini menuju premi 5% atau kurang akan diperlukan untuk mempertimbangkan kembalinya optimisme. Ditambah lagi dengan jatuh tempo $22,6 miliar opsi BTC yang dijadwalkan pada 26 Desember, sebuah peristiwa yang dapat memicu volatilitas signifikan atau menjadi katalis untuk fase akumulasi baru.

Harga Bitcoin berosilasi antara ketidakpastian makroekonomi dan harapan pemulihan teknikal. Sementara sinyal tetap beragam, beberapa minggu mendatang akan menjadi penentu dalam menilai kekuatan potensi rebound menuju $112.000. Kehati-hatian tetap diperlukan di seluruh pasar.