Penambangan Bitcoin sedang mengalami krisis terburuk dalam 15 tahun terakhir!

Kripto utama sedang menunjukkan semua warnanya kepada para penambangnya. Dan bukan dalam arti yang baik. Pada bulan November, saat harga bitcoin meluncur seperti kereta luncur di lereng es, mesin-mesin tetap berjalan... dengan kerugian. Dari CleanSpark hingga Bitfarms, bahkan para pemain besar di industri kripto pun harus menggertakkan gigi. Di tengah pasar yang lesu, halving yang semakin dekat, dan investor yang cemas, suasana di pertambangan jauh dari kata tenang. Mari kita tinjau situasinya.

Bitcoin: Mesin berjalan dengan kerugian, utang melonjak

Industri penambangan bitcoin sedang menghadapi zona turbulensi bersejarah. Penyebabnya: pukulan ganda. Di satu sisi, hashprice – satuan yang mengukur pendapatan per kekuatan komputasi – turun ke $35/PH/s, dari sebelumnya $55/PH/s pada kuartal ketiga. Di sisi lain, biaya listrik, perangkat keras, dan operasional terus meningkat.

Hasilnya: mesin generasi terbaru membutuhkan lebih dari 1.000 hari untuk menjadi menguntungkan. Masalahnya? Halving berikutnya dijadwalkan sekitar 850 hari lagi. Dengan kata lain, pengurangan reward akan datang sebelum pengembalian investasi tercapai.

Bahkan operator paling efisien, seperti yang disebutkan dalam laporan publik Q3, kini tidak lagi menghasilkan keuntungan nyata. Dan utang tidak membantu situasi:

Keputusan CleanSpark untuk melunasi seluruh jalur kredit berbasis bitcoin di Coinbase — hanya beberapa minggu setelah mengumpulkan lebih dari 1.1 billions dolar melalui obligasi konversi — menggambarkan betapa cepatnya para penambang beralih ke deleveraging dan menjaga likuiditas mereka.

The Miner Mag

Industri kripto beralih ke kecerdasan buatan

Sektor kripto kini hanya percaya pada dua huruf: AI. Pergeseran nyata sedang terjadi. Model penambangan 100% tampaknya sudah di ujung jalan. Biaya hash (sekitar $44/PH/s rata-rata menurut data Q3) terlalu membebani margin. Jadi, beberapa mulai mundur.

Bitfarms sudah mengumumkan secara bertahap akan mengakhiri aktivitas penambangannya pada tahun 2027. Lainnya mengikuti jejak yang sama. Dari sepuluh penambang terbesar berdasarkan kekuatan, tujuh sudah menghasilkan pendapatan dari kecerdasan buatan atau HPC (High Performance Computing). Tiga lainnya memiliki proyek yang sedang berjalan.

Dan bagi yang mengira ini hanya tren sesaat, kalimat ini merangkum arah baru tersebut:

Sementara itu, kuartal ketiga dan keempat menandai kembalinya pembiayaan utang secara agresif — beralih dari obligasi konversi berbunga rendah ke obligasi senior terjamin berbunga lebih tinggi — saat para penambang mencari pendanaan untuk transisi ke HPC dan kecerdasan buatan.

The Miner Mag

Kripto: November merah untuk pendapatan dan valuasi

Jika November harus diberi julukan, itu adalah bulan penderitaan kripto. Pendapatan penambang turun 20,9%, dari $1.595 billion menjadi $1.262 billion. Hanya $9 juta yang berasal dari biaya transaksi. Intinya: sangat kecil.

Sementara itu, hashrate jaringan global mencapai 1.1 ZH/s. Artinya? Jaringan lebih kompetitif dari sebelumnya namun juga semakin sulit untuk menghasilkan keuntungan. Margin menyusut, begitu juga ketenangan para pelaku.

Dan seolah itu belum cukup, pasar keuangan juga tidak mengampuni para penambang yang terdaftar. MARA, CleanSpark, Riot... semua telah melihat valuasi mereka anjlok. Beberapa hingga 54%. Tekanan terus-menerus, masa depan yang tidak pasti, dan adaptasi yang menjadi sangat penting.

Apa yang perlu diingat, dalam beberapa angka:

• $87.061: harga bitcoin saat artikel ini ditulis;
• $35/PH/s: level hashprice saat ini, dianggap sebagai batas struktural;
• 1.000 hari: waktu rata-rata untuk mencapai titik impas pada mesin penambangan generasi terbaru;
• $3.5 billion: dana yang dikumpulkan pada Q3 oleh para penambang melalui obligasi konversi;
• 7 dari 10: penambang terbesar di dunia sudah mulai beralih ke AI atau HPC.

Meskipun kepanikan melanda gudang penambangan, beberapa analis tetap fokus pada pekan ini. Menurut mereka, pekan ini bisa menjadi penentu untuk membentuk akhir tahun. Semacam tikungan terakhir dalam perlombaan penuh rintangan. Karena di dunia kripto, segalanya bisa berubah hanya dalam satu blok.