Ketua SEC AS secara terbuka memperkirakan: Era tokenisasi keuangan global telah tiba

Judul Asli: SEC's Paul Atkins touts 'tokenization' as key to modernizing US markets

Sumber Asli: Fox Business

Penerjemah: Azuma, Odaily

Catatan Editor: Pada 3 Desember, Ketua Securities and Exchange Commission (SEC) Amerika Serikat, Paul Atkins, melakukan wawancara eksklusif dengan program Mornings with Maria dari FOX di New York Stock Exchange. Dalam wawancara tersebut, Atkins secara langsung mengatakan kepada jurnalis FOX, Maria Bartiromo, bahwa ia memperkirakan dalam beberapa tahun ke depan, seluruh pasar keuangan Amerika Serikat kemungkinan akan bermigrasi ke blockchain.

Sejak resmi menjabat sebagai Ketua SEC pada 22 April tahun ini, Paul Atkins telah beberapa kali memberikan pernyataan positif terkait regulasi cryptocurrency, dan secara jelas menyebutkan bahwa prioritas utama selama masa jabatannya adalah membangun kerangka regulasi pasar aset kripto yang masuk akal, menetapkan aturan yang jelas untuk penerbitan, kustodian, dan perdagangan cryptocurrency, serta terus menindak perilaku ilegal.

Berikut adalah transkrip lengkap wawancara Atkins, diterjemahkan oleh Odaily.

Transkrip Wawancara

Pembukaan: SEC sedang berupaya merumuskan peraturan dan reformasi baru untuk meningkatkan keamanan ekonomi dan memperkaya keragaman investasi. Ketua SEC Paul Atkins memberikan wawancara eksklusif di New York Stock Exchange, menjelaskan visi terkait hal tersebut.

· Maria: Ketua, terima kasih banyak telah menerima wawancara kami.

Atkins: Terima kasih, Maria. Senang bertemu denganmu hari ini.

· Maria: Sejak pertama kali saya datang ke New York Stock Exchange dan menjadi orang pertama yang melakukan siaran langsung di platform perdagangan saham New York, sudah lebih dari 30 tahun berlalu. Dalam 30 tahun ini, kita telah melihat perubahan besar. Jadi, apa perbedaan pasar modal Amerika Serikat hari ini dibandingkan 30 tahun lalu?

Atkins: Perubahannya sangat besar. Jelas, inovasi elektronik, pemrosesan data, dan teknologi lainnya telah membuat ruang perdagangan manual dan cara kerja lama secara bertahap ditinggalkan. Sekarang semuanya sudah elektronik. Menariknya, 30 tahun lalu saya masih menjadi staf muda di SEC, dan sekarang ini adalah kali ketiga saya kembali bekerja di SEC.

Pada awal 90-an, mungkin sulit dipercaya, saat itu investor ritel memegang lebih dari setengah dari total nilai pasar perusahaan publik, dan sekarang tentu saja sudah sangat berbeda... Investor individu kini lebih banyak memegang aset secara tidak langsung melalui dana pensiun, ETF, reksa dana, dan sebagainya, namun mereka tetap merupakan bagian penting dari pasar. Investor ritel tetap sangat penting. Namun, seluruh lanskap telah berubah. Pasar kini lebih cepat, lebih dinamis, dan jelas sudah menjadi global. Langkah perubahan berikutnya akan datang dari aset digital, yaitu digitalisasi dan tokenisasi pasar. Saya percaya ini akan secara signifikan mengurangi risiko dan meningkatkan prediktabilitas melalui transparansi on-chain, sehingga membawa manfaat besar.

· Maria: Bisakah Anda jelaskan secara spesifik konsep tokenisasi? Apa artinya bagi investor untuk beralih dari memegang saham langsung atau berinvestasi melalui indeks fund, ETF, menjadi memegang token yang mewakili bagian kepemilikan perusahaan? Bagaimana jalur perkembangannya?

Atkins: Tokenisasi adalah penggunaan smart contract atau token on-chain untuk mewakili suatu sekuritas dasar. Pada dasarnya, sekuritas yang ditokenisasi tetap merupakan sekuritas, sehingga harus mematuhi hukum SEC.

Keunggulan utama tokenisasi adalah, jika aset berada di blockchain, struktur kepemilikan dan atribut aset akan sangat transparan. Saat ini, perusahaan publik sering kali tidak tahu siapa pemegang saham mereka, di mana mereka berada, atau di mana saham mereka berada.

Tokenisasi juga berpotensi mewujudkan penyelesaian "T+0", menggantikan siklus penyelesaian perdagangan "T+1" yang berlaku saat ini. Secara prinsip, mekanisme delivery versus payment (DVP)/receipt versus payment (RVP) on-chain dapat mengurangi risiko pasar dan meningkatkan transparansi, sementara perbedaan waktu antara kliring, penyelesaian, dan pengiriman dana saat ini adalah salah satu sumber risiko sistemik.

· Maria: Apakah Anda melihat ini sebagai tren yang tak terelakkan dalam layanan keuangan? Apakah bank dan broker utama sudah bergerak ke arah tokenisasi?

Atkins: Tentu saja. Seluruh dunia mungkin bahkan tidak membutuhkan waktu 10 tahun... mungkin hanya beberapa tahun lagi ini akan menjadi kenyataan. Saya percaya modernisasi pasar adalah hal yang positif, tetapi masalahnya adalah dalam beberapa tahun terakhir SEC bertindak berlawanan dengan tradisi sejarah—secara historis, SEC mungkin bukan pelopor inovasi, tetapi setidaknya selalu mengikuti pasar, namun dalam beberapa tahun terakhir justru hampir berseberangan dengan inovasi pasar. Situasi ini harus diakhiri. Kami secara aktif merangkul teknologi baru untuk memastikan Amerika Serikat tetap berada di garis depan dalam bidang cryptocurrency dan lainnya.

Sekarang zaman telah berubah, kita harus membawa teknologi baru ke dalam negeri, dan membiarkannya berkembang di bawah aturan Amerika Serikat. Kebangkrutan FTX tidak mempengaruhi akun terpisah pelanggan yang dilindungi oleh aturan CFTC—ini adalah contoh perlindungan regulasi yang baik bagi investor.

· Maria: Apa dampak spesifiknya bagi pekerjaan SEC?

Atkins: Kami telah mengganti nama "Crypto Task Force" menjadi "Project Crypto".

Beberapa minggu lalu saya memberikan pidato yang memperkenalkan kerangka klasifikasi baru untuk memperjelas aset mana yang termasuk sekuritas. Sekuritas yang ditokenisasi jelas merupakan sekuritas, sedangkan komoditas digital, alat digital, koleksi digital, dan sebagainya tidak termasuk. Kami akan terus mengikuti "Howey Test" yang ditetapkan oleh Mahkamah Agung pada tahun 1946 untuk mendefinisikan sekuritas.

Pada saat yang sama, kami berencana meluncurkan kebijakan "inovasi eksperimental" bulan depan, yang memungkinkan perusahaan melakukan proof of concept dalam parameter waktu, jumlah pengguna, dan skala dana yang terkendali, kemudian setelah mendapatkan persetujuan eksplisit dari SEC, dapat melanjutkan komersialisasi produk. Kami harus memberikan kerangka kepatuhan yang jelas bagi investor, dan juga lingkungan yang pasti bagi inovator untuk mengembangkan produk.

· Maria: Terkait legislasi cryptocurrency, apakah diskusi kita sudah cukup? Aturan untuk stablecoin sudah jelas. Apakah legislasi untuk aset digital serupa, atau berbeda?

Atkins: Genius Act sudah disahkan, ini adalah langkah awal yang sangat baik, dan merupakan pengakuan resmi pertama Amerika Serikat terhadap suatu produk digital (stablecoin). Kami menghargai pengesahan oleh Kongres dan penandatanganan oleh Presiden. Saat ini ada satu rancangan undang-undang struktur pasar (Clarity Act) yang telah disetujui oleh DPR, dan sedang menunggu tindak lanjut lebih lanjut dari Kongres.

Pada saat yang sama, SEC dan CFTC sedang secara aktif mengoordinasikan sistem regulasi. Selama ini kedua lembaga memiliki perbedaan, yang menyebabkan banyak produk potensial gagal di tengah-tengah regulasi. Kita harus bekerja sama, CFTC memiliki keahlian di pasar futures dan derivatif, SEC ahli di pasar spot, tidak ada alasan untuk tidak bekerja sama. Saya yakin kerja sama akan membuat pasar lebih efisien dan lebih aman.

· Penutup: Sampai di sini pernyataan Atkins berakhir, analis internal FOX kemudian memberikan komentar tambahan, menyebutkan penyelesaian T+0, demokratisasi aset, serta pandangan terbaru Larry Fink.