- Bitcoin tertinggal dari emas dan Nasdaq pada tahun 2025 karena likuiditas tetap ketat dan selera risiko melemah.
- VanEck mengatakan siklus pelemahan mata uang dan likuiditas mendukung kekuatan Bitcoin pada tahun 2026.
- Bitcoin mencapai puncak di atas $126.000 pada tahun 2025, kemudian menurun saat institusi memperlambat eksposur mereka.
Bitcoin mengecewakan para investor pada tahun 2025. Bitcoin tertinggal dari emas dan Nasdaq 100 karena likuiditas yang ketat dan selera risiko yang lebih lemah menekan harga. Namun VanEck mengatakan kinerja buruk ini dapat menjadi landasan bagi rebound tajam. Perusahaan tersebut berpendapat bahwa kesenjangan valuasi yang melebar dan kembalinya likuiditas dapat menempatkan Bitcoin sebagai aset dengan kinerja terbaik pada tahun 2026 setelah tahun pasar yang penuh gejolak.
Namun, VanEck berpendapat bahwa kinerja relatif Bitcoin yang kurang baik mencerminkan masalah waktu, bukan kegagalan tesis, dengan kesenjangan valuasi yang melebar kini membentuk ekspektasi untuk potensi rebound tahun depan. Di pusat pandangan tersebut berdiri VanEck, yang menyatakan bahwa tekanan makroekonomi dan siklus likuiditas dapat memposisikan kembali Bitcoin sebagai aset terdepan pada tahun 2026. Apakah dislokasi ini akan menjadi katalis yang telah ditunggu-tunggu investor?
Bitcoin Tertinggal di 2025 Saat Dislokasi Melebar
Menurut VanEck, Bitcoin tertinggal dari Nasdaq 100 sekitar 50% sejak awal tahun, meskipun investor sebelumnya memperkirakan Bitcoin akan diuntungkan dari tekanan pelemahan mata uang yang sedang berlangsung. David Schassler, kepala solusi multi-aset di VanEck, mengatakan kesenjangan ini penting karena menciptakan kondisi untuk mean reversion di seluruh kelas aset.
“Bitcoin tertinggal dari Nasdaq 100 Index sekitar 50% sejak awal tahun, dan dislokasi ini menyiapkan Bitcoin untuk menjadi top performer pada tahun 2026,” kata Schassler dalam outlook VanEck untuk 2026. Kondisi pasar menjelaskan sebagian besar kelemahan ini, dengan selera risiko yang lebih lemah dan likuiditas yang terbatas mengurangi permintaan di seluruh aset spekulatif sepanjang tahun.
Meski begitu, Schassler mengatakan tesis yang lebih luas untuk Bitcoin tetap utuh karena kekuatan makro terus membangun di bawah permukaan.
Siklus Likuiditas dan Argumen untuk Aset Langka
Pandangan VanEck berfokus pada siklus makroekonomi dan likuiditas daripada aksi harga jangka pendek, dengan fokus pada bagaimana pasar merespons ketika kondisi likuiditas berubah. Schassler mengatakan pelemahan mata uang dan kembalinya likuiditas secara historis telah memicu respons tajam dari Bitcoin selama siklus sebelumnya.
“Saat pelemahan meningkat, likuiditas kembali, dan BTC secara historis merespons dengan tajam,” tulisnya, seraya menambahkan bahwa VanEck secara aktif meningkatkan eksposur. “Kami telah membeli.” Perusahaan tersebut membingkai Bitcoin tidak hanya sebagai aset spekulatif tetapi juga sebagai lindung nilai terhadap erosi mata uang dan tekanan keuangan.
Analis di VanEck telah membandingkan Bitcoin dengan emas, mencatat bahwa kedua aset ini diuntungkan ketika investor mencari kelangkaan selama periode ketidakpastian. Tesis ini didasarkan pada ekspektasi bahwa pemerintah akan semakin mengandalkan ekspansi moneter untuk membiayai kewajiban masa depan dan ambisi politik.
Kekuatan Emas dan Sinyal Aset yang Lebih Luas
Schassler memperkirakan emas akan melanjutkan reli tahun depan, dengan VanEck memproyeksikan pergerakan menuju $5.000 per ons setelah kinerja kuat di 2025. “Emas adalah salah satu aset utama terkuat tahun ini, dan kami memperkirakan momentum itu akan membawanya maju,” katanya, mencatat harga mendekati $4.492 per ons setelah kenaikan lebih dari 70%.
Pada saat yang sama, aksi harga Bitcoin tetap volatil setelah melonjak di atas $126.000 pada awal 2025 sebelum berbalik tajam. Penurunan itu menyeret pasar kripto yang lebih luas ke bawah karena permintaan institusional berfluktuasi di tengah kenaikan suku bunga dan kondisi likuiditas yang lebih ketat.
Terkait: Hashrate Bitcoin Turun saat Tekanan Penambang Meningkat: Data VanEck
Resistensi teknis dan pola grafik bearish juga membatasi momentum kenaikan dalam beberapa bulan terakhir, menurut pengamat pasar. Di luar aset digital, Schassler menunjuk pada pasar bull yang tenang di sumber daya alam yang didorong oleh kecerdasan buatan, transisi energi, robotika, dan reindustrialisasi.
“Aset dunia lama ini sedang membangun fondasi untuk ekonomi dunia baru,” katanya, mengaitkan permintaan infrastruktur dengan pergeseran makro yang lebih luas. Tim pendapatan tetap VanEck menggemakan nada hati-hati di tempat lain, dengan Fran Rodilosso mengatakan return kredit 2026 mungkin bergantung pada volatilitas episodik daripada tren yang berkelanjutan.
Rodilosso menambahkan bahwa Federal Reserve AS menghadapi dilema kebijakan saat kelemahan pasar tenaga kerja bertabrakan dengan pertumbuhan yang tangguh dan inflasi yang persisten.
