Garrett Jin: BTC, ETH Berkinerja Lebih Rendah Dibandingkan Aset Berisiko Lain Karena Deleveraging dan Masalah Struktur Pasar

BlockBeats News, 29 Januari, Garrett Jin, agen "BTC OG Whale Insider", memposting sebuah artikel di platform media sosial yang menyatakan bahwa Bitcoin dan Ethereum baru-baru ini secara signifikan berkinerja lebih buruk dibandingkan aset berisiko lainnya. Alasan utamanya adalah pasar masih berada di tahap akhir siklus deleveraging dan menghadapi masalah mikrostruktur di pasar kripto, bukan karena memburuknya fundamental.

Ia menunjukkan bahwa deleveraging besar-besaran sejak Oktober tahun lalu telah melikuidasi dana ritel yang menggunakan leverage, sementara saham konsep AI dan logam mulia telah menarik sejumlah besar modal spekulatif. Partisipasi institusional di pasar kripto masih rendah, sehingga pasar mudah terpengaruh oleh narasi jangka pendek dan didominasi oleh beberapa bursa, market maker, dan dana spekulatif.

Garrett menekankan bahwa jika melihat kembali siklus 6 tahun, BTC dan ETH masih mengungguli sebagian besar aset, dan kinerja saat ini lebih seperti mean reversion dalam tren jangka panjang. Dengan lingkungan regulasi yang membaik, likuiditas yang cukup di margin, dan volume perdagangan futures yang mendekati titik terendah historis, proses deleveraging BTC dan ETH mungkin sudah mendekati akhir.