Bitget App
Trading lebih cerdas
Beli kriptoPasarTradingFuturesEarnAIWawasanSelengkapnya
Pendiri Curve mengatakan DeFi harus meninggalkan emisi token demi pendapatan nyata

Pendiri Curve mengatakan DeFi harus meninggalkan emisi token demi pendapatan nyata

CointelegraphCointelegraph2026/02/23 14:35
Tampilkan aslinya
Oleh:Cointelegraph

Keuangan terdesentralisasi (DeFi) tidak lagi dapat mengandalkan insentif token inflasioner untuk mempertahankan pertumbuhan, menurut pendiri Curve Finance, Michael Egorov. 

Dalam wawancara dengan Cointelegraph, Egorov mengatakan protokol harus menghasilkan pendapatan nyata daripada bergantung pada emisi untuk menarik likuiditas.

“Hasil (yield) Anda seharusnya berasal dari pendapatan, bukan dari token,” kata Egorov kepada Cointelegraph. “Anda membutuhkan aliran pendapatan nyata.” Ia menambahkan bahwa jika sebuah token “tidak melakukan sesuatu, mungkin lebih baik Anda tidak membuat token sama sekali.”

Egorov membandingkan lingkungan saat ini dengan “musim panas DeFi” tahun 2020, ketika tingkat persentase tahunan tiga digit bahkan hingga 1.000% menarik modal ke protokol baru. Ia mengatakan pada saat itu, premi spekulatif mendorong harga token dan memicu total value locked (TVL) untuk protokol. 

“Saat ini, berita tidak lagi mengubah harga token,” katanya kepada Cointelegraph, berpendapat bahwa pengguna telah “mengevaluasi ulang risikonya.”

Pendiri Curve mengatakan DeFi harus meninggalkan emisi token demi pendapatan nyata image 0 TVL DeFi dalam enam bulan terakhir. Sumber: DefiLlama

Komentarnya muncul ketika TVL DeFi telah turun sekitar 38% dalam enam bulan terakhir, menurut DefiLlama. Data dari platform analitik menunjukkan TVL turun dari $158 miliar pada 23 Agustus 2025, menjadi sekitar $98 miliar per 23 Februari.

Pendiri Curve mengatakan integrasi pendapatan lebih baik daripada yield berbasis emisi

Egorov mengatakan protokol “tidak bisa hidup tanpa aliran pendapatan nyata,” dan berpendapat bahwa hasil yang berkelanjutan harus terikat pada aktivitas ekonomi yang sesungguhnya.

Sementara emisi token pernah membantu proyek mengumpulkan likuiditas dengan cepat, ia menegaskan bahwa hasil berkelanjutan harus terkait dengan aktivitas ekonomi nyata.

“Pada tahun 2020, orang-orang tidak terlalu peduli tentang risiko,” kata Egorov. Imbalan token yang tinggi bisa menutupi kerugian jika proyek kemudian gagal.

“Sekarang, itu benar-benar mustahil. Jika Anda mendepositkan sesuatu di suatu tempat, Anda harus yakin bahwa secara teknis protokol tersebut aman minimal untuk bertahun-tahun.”

Ia juga mengaitkan token dengan desentralisasi bukan spekulasi. Tanpa tata kelola terdesentralisasi, katanya, sebuah proyek berisiko diperlakukan sebagai layanan keuangan yang diatur.

“Token dibutuhkan untuk desentralisasi, bukan untuk cepat kaya,” ujarnya.

Komentar sebelumnya juga sempat mengungkapkan kekhawatiran serupa. Dalam artikel opini untuk Cointelegraph, CEO Polygon Labs Marc Boiron menulis bahwa emisi inflasioner hanya menciptakan “ilusi kesuksesan sementara.” 

Diskusi tentang DeFi dan produk yield terpusat juga baru-baru ini kembali mencuat di media sosial.

Pada 9 Februari, co-founder Ethereum Vitalik Buterin berpendapat bahwa nilai nyata DeFi terletak pada mendistribusikan ulang risiko daripada sekadar menghasilkan hasil dari aset yang didukung fiat. 

Terkait: Hyperliquid meluncurkan lobi DeFi di tengah ‘waktu kritis’ untuk kebijakan AS

Dari spekulasi ke ketahanan

Egorov juga mengatakan perhatian spekulatif telah bergeser. “Semua premi spekulatif telah dicuri oleh meme coin,” ujarnya, menyiratkan token DeFi kini lebih diperdagangkan berdasarkan fundamental daripada hype. 

Ia mengatakan kepada Cointelegraph bahwa dinamika ini membuat lebih sulit menarik “modal tentara bayaran” yang bergerak cepat antar protokol untuk mencari hasil tertinggi.

Ia juga menyoroti perubahan struktur pasar. Trader ritel cenderung memilih pasar futures perpetual, sementara peserta institusional semakin banyak mengakumulasi aset spot.

Data Defillama menunjukkan volume futures perpetual mencapai $1,37 triliun pada Oktober 2025.

Pendiri Curve mengatakan DeFi harus meninggalkan emisi token demi pendapatan nyata image 1 Volume perdagangan bulanan futures perpetual. Sumber: DefiLlama

Menurut Egorov, bisnis onchain yang tahan lama harus bersaing dalam hal menghasilkan pendapatan dan efisiensi modal, bukan headline annual percentage yield. 

Majalah: 6 perangkat paling aneh yang pernah digunakan orang untuk menambang Bitcoin dan crypto

0
0

Disclaimer: Konten pada artikel ini hanya merefleksikan opini penulis dan tidak mewakili platform ini dengan kapasitas apa pun. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai referensi untuk membuat keputusan investasi.

PoolX: Raih Token Baru
APR hingga 12%. Selalu aktif, selalu dapat airdrop.
Kunci sekarang!

Kamu mungkin juga menyukai

Semua mata tertuju pada Walsh, apakah "Pekan Super Bank Sentral" minggu depan akan menghadirkan gelombang kenaikan suku bunga G7?

Dalam situasi inflasi yang meningkat, konflik geopolitik, dan harga minyak yang melewati $100, bank sentral G7 menghadapi minggu penting terkait suku bunga. Dipengaruhi oleh inflasi inti yang melebihi ekspektasi, Federal Reserve diharapkan akan melakukan kenaikan suku bunga untuk pertama kalinya dalam tiga tahun; Bank of Japan diprediksi akan menaikkan suku bunga hingga 1,25%, tertinggi dalam 30 tahun; sikap hawkish bank sentral Inggris, Eropa, dan Kanada juga semakin menguat secara bersamaan. Kebijakan moneter global sedang menghadapi titik balik besar menuju pengetatan kolektif.

华尔街见闻2026/09/13 05:46

Akankah Federal Reserve "menaikkan suku bunga secara beruntun"? Akankah siklus pengetatan akhir 1980-an terulang kembali?

Laporan Citi menunjukkan bahwa lingkungan makro saat ini sangat mirip dengan siklus pengetatan pada tahun 1988-1989, saat ekonomi tetap tangguh dan tekanan inflasi perlahan-lahan meningkat, kemudian aktivitas ekonomi melambat dan kebijakan baru beralih ke pelonggaran. Dalam siklus pengetatan tahun itu, Federal Reserve melakukan kenaikan suku bunga sebanyak 16 kali secara berturut-turut.

华尔街见闻2026/09/13 03:11

Musuh bebuyutan jarang bekerja sama! Elon Musk dan Sam Altman mendukung seruan Dario Amodei untuk "memperlambat AI secara global"

Anthropic Amodei mengeluarkan seruan untuk "memperlambat AI secara global," dan secara mengejutkan, dua rivalnya yaitu Musk dan Altman, sama-sama memberikan dukungan terbuka. Tiga raksasa itu sepakat untuk membuka akses evaluasi level karyawan kepada pihak ketiga dan menerapkan perlambatan yang terkoordinasi; Altman bahkan secara langsung mengumumkan bahwa OpenAI tidak akan melakukan IPO tahun ini. Pengunduran diri seorang peneliti dan serentetan AI yang lepas kendali telah memicu kepanikan lama di industri ini.

华尔街见闻2026/09/13 02:16