Komentar Emas Guangda Futures 0615: Minggu ini fokus pada pertemuan kebijakan suku bunga Federal Reserve, waspadai volatilitas emas

　　Emas mengalami volatilitas yang meningkat minggu lalu, harga spot London turun lebih dari 2% selama pekan, dan emas SHFE turun lebih dari 3% dalam seminggu. Minggu ini adalah minggu super bank sentral, di mana bank sentral utama dunia akan mengadakan pertemuan kebijakan suku bunga, dengan fokus pada pertemuan kebijakan Federal Reserve, penyesuaian dot plot kuartalan, serta penampilan pertama Walsh setelah pertemuan sebagai kunci; Selain itu, negosiasi kesepakatan antara Amerika Serikat dan Iran mencapai kemajuan penting, pada malam tanggal 14 kedua pihak menyelesaikan negosiasi "Memorandum Pemahaman Islamabad", dan Iran mengonfirmasi pada dini hari tanggal 15, selanjutnya penandatanganan akan dilakukan pada tanggal 19, dan harga minyak internasional membuka dengan penurunan tajam pada pagi hari Senin, harga spot emas dibuka lebih tinggi lebih dari 1%. Jika ekspektasi inflasi mereda, emas akan memperhatikan dukungan di bagian bawah.

　　Dari aspek makro. CPI Amerika Serikat pada bulan Mei secara tahunan naik menjadi 4,2%, sesuai ekspektasi, tetapi merupakan level tertinggi sejak April 2023 dan naik signifikan dari 3,8% pada April; Core CPI secara tahunan sebesar 2,9%, juga sesuai ekspektasi. PPI Mei secara tahunan naik menjadi 6,5%, lebih tinggi dari ekspektasi 6,4%, dan secara bulanan 0,7%; Core PPI secara tahunan 5,4%, tekanan inflasi pada sisi produksi terus menyebar. Indeks kepercayaan konsumen awal Universitas Michigan pada bulan Juni pulih dari titik terendah sejarah 44,8 di Mei menjadi 48,9, lebih tinggi dari ekspektasi pasar 46, tetapi ekspektasi inflasi satu tahun masih tinggi di 4,6%, sehingga rumah tangga tetap pesimis tentang prospek ekonomi. Di sisi bank sentral global, European Central Bank pada 11 Juni mengumumkan kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin, sehingga bank sentral utama dunia melakukan tindakan bersamaan untuk melawan inflasi. Dalam geopolitik, negosiasi kesepakatan AS-Iran mencapai kemajuan penting, kedua pihak menyelesaikan negosiasi final "Memorandum Pemahaman Islamabad" pada 15 Juni dan akan mengadakan upacara penandatanganan pada 19 Juni di Swiss, selain itu serangan udara Israel ke ibu kota Lebanon, Beirut, dinyatakan oleh pihak AS tidak menguntungkan bagi tercapainya kesepakatan.

　　Prospek untuk minggu yang berakhir 15 Juni, fokus utama penetapan harga di pasar logam mulia akan sepenuhnya beralih ke keputusan FOMC Federal Reserve bulan Juni — yakni penampilan perdana chairman baru Walsh. Pada pukul 2 dini hari waktu Beijing, 18 Juni, keputusan suku bunga dan ringkasan prediksi ekonomi kuartalan akan diumumkan, dengan konsensus pasar bahwa suku bunga akan tetap di 3,50%—3,75%, tetapi penyesuaian dot plot dan pernyataan dari chairman baru akan menjadi penentu arah utama. Dot plot kali ini kemungkinan besar akan mengarah pada stabilitas suku bunga bahkan muncul sinyal bahwa sebagian besar pejabat memperkirakan kenaikan suku bunga, dan jika dalam pernyataan kebijakan ungkapan "langkah berikutnya cenderung penurunan suku bunga" dihapus, maka ini menandai perubahan nada kebijakan Federal Reserve dari siklus pelonggaran sejak 2024. Saat ini, pasar CME sudah sepenuhnya memprediksi Federal Reserve akan menahan suku bunga di bulan Juni, tetapi probabilitas penurunan suku bunga pada Juli dan September sangat ditekan, sehingga bagi pasar emas sudah berada di fase "ekspektasi kenaikan suku bunga mulai dihargai, namun belum jelas sejauh mana sudah terefleksi", dengan pergerakan pasti akan mengalami fluktuasi. Oleh karena itu, disarankan untuk tetap menunggu "faktor negatif" terjadi pada momen-momen penting, dan mengamati apakah sebelum dan sesudah FOMC terdapat volatilitas terbalik "beli ekspektasi, jual fakta", sembari memperhatikan kekuatan dukungan emas pada level 4000 USD/troy ounce.

　　Penulis: Li Qi

　　Kualifikasi Profesi: F3046227

　　Kualifikasi Konsultasi Investasi: Z0016145

Editor: Zhu Henan