Setelah harga emas nyaris bertahan di level 4000 dolar, apakah penampilan perdana Walsh dapat membantu harga emas membentuk titik dasar?

　　Sumber artikel: Xinhuanet Financial

　　Xinhuanet Financial Beijing, 15 Juni — Pekan lalu (8 hingga 12 Juni), emas spot internasional dibuka pada USD 4.329,03 per ons, tertinggi USD 4.363,66 per ons, terendah USD 4.024 per ons, dan ditutup pada USD 4.217,05 per ons, turun USD 110,72 atau 2,56%, menandai penurunan selama dua minggu berturut-turut.

　　Dari hasil analisis, perubahan situasi di Timur Tengah, tekanan inflasi yang terus meningkat, serta penilaian ulang jalur kebijakan Fed menyebabkan harga emas sempat turun ke wilayah bearish secara teknis. Namun, berkat masuknya investor jangka panjang, emas spot internasional akhirnya berhasil mempertahankan dukungan kunci USD 4.000, mengakhiri penjualan besar-besaran, dan dengan rebound pada dua hari perdagangan akhir pekan, harga emas tampaknya sedang membentuk dasar tahapannya.

　　Untuk pekan baru yang akan datang, dengan kemungkinan penandatanganan perjanjian antara AS-Iran, fokus pasar akan berpindah cepat ke keputusan suku bunga pertama setelah Walsh menjadi ketua Fed. Pasar secara umum memperkirakan Fed tidak akan menaikkan suku bunga segera. Jika Walsh menekankan risiko inflasi dan mengisyaratkan kemungkinan pengetatan lebih lanjut di masa mendatang, emas mungkin akan menguji lagi dukungan USD 4.000; sebaliknya, jika ia menyampaikan sikap kebijakan yang lebih moderat, harga emas berpeluang rebound lebih lanjut.

　　

　　Situasi geopolitik tetap menjadi faktor penting yang mempengaruhi fluktuasi harga emas jangka pendek. Meskipun di awal pekan lalu terjadi serangan balik antara AS dan Iran yang sempat membuat harga emas turun tajam, pada hari Kamis, Trump membatalkan rencana serangan militer baru terhadap Iran di saat-saat terakhir dan menyatakan bahwa perjanjian AS-Iran kemungkinan akan ditandatangani di Eropa pada akhir pekan. Perubahan ini mendorong emas spot naik tajam setelah turun ke titik terendah USD 4.022, dan kembali ke atas USD 4.200.

　　Presiden AS Trump pada 14 Juni menulis di media sosial bahwa perjanjian AS-Iran "sekarang selesai" dan akan membuka Selat Hormuz. Sekretariat Dewan Keamanan Nasional Iran pada dini hari tanggal 15 mengeluarkan pernyataan yang secara resmi mengumumkan bahwa Iran dan AS telah menyelesaikan naskah nota kesepahaman mengenai "negosiasi untuk mengakhiri perang" dan berencana untuk menandatangani secara resmi pada tanggal 19. Komunitas internasional menyambut baik hal tersebut dan menganggap ini sebagai langkah penting menuju solusi damai terhadap konflik, sekaligus menyerukan semua pihak untuk melaksanakan nota kesepahaman secara penuh guna memastikan pembukaan kembali Selat Hormuz sesegera mungkin.

　　Dipengaruhi hal ini, emas spot dibuka pekan ini dengan lonjakan 2% secara signifikan, perak spot menembus batas USD 70, sementara harga minyak internasional justru turun drastis, WTI crude turun 5%. Seiring berkurangnya taruhan pasar akan kenaikan suku bunga Fed, pasar saham Asia-Pasifik dan kontrak berjangka saham AS melonjak signifikan di sesi perdagangan Asia.

　　

　　Selain situasi geopolitik, tekanan besar lain terhadap harga emas pekan lalu adalah data inflasi dari Amerika Serikat.

　　Pada hari Rabu (10 Juni), AS merilis Indeks Harga Konsumen (CPI) bulan Mei yang naik 4,2% secara tahunan, yang merupakan lonjakan terbesar sejak 2023. Pada saat yang sama, ketegangan di Timur Tengah mendorong harga minyak internasional naik, sehingga pasar khawatir kenaikan harga energi akan meningkatkan inflasi lebih lanjut dan memaksa Fed mempertahankan sikap hawkish.

　　Pada hari Kamis, Indeks Harga Produsen (PPI) AS juga melampaui ekspektasi. Data menunjukkan PPI AS bulan Mei naik 6,5% secara tahunan, memecahkan rekor kenaikan tahunan terbesar sejak November 2022, serta semakin memperkuat kekhawatiran pasar akan kenaikan suku bunga di masa depan.

　　Kenaikan beruntun pada CPI dan PPI bulan Mei membuat pertemuan Fed minggu ini menghadapi kombinasi yang lebih sulit: inflasi kembali meningkat, namun pasar tenaga kerja tetap tangguh. Tantangan bagi Fed adalah apakah mereka akan tetap mempertahankan sinyal penurunan suku bunga di masa depan, atau mengakui risiko inflasi kembali menjadi pusat kebijakan.

　　Namun, dari performa pasar, meski faktor negatif beruntun membuat emas mengalami penjualan besar-besaran hingga menembus batas penting USD 4.200 dan sempat menyentuh USD 4.024 per ons, yang merupakan level terendah sejak November tahun lalu. Tapi setelah data PPI bulanan yang dirilis pada hari Kamis ternyata lebih rendah dari ekspektasi, harga emas sempat rebound intraday. Dan di akhir pekan, seiring dengan mulai mereda ketegangan geopolitik, harga emas semakin memperkuat posisi stabilnya.

　　

　　Perlu dicatat, meski penjualan pasar emas akibat inflasi tinggi tampaknya sudah berakhir untuk sementara, di tengah inflasi Mei AS yang tetap tinggi, kehadiran Kevin Walsh dalam pertemuan kebijakan moneter Fed pertamanya akan menjadi penentu arah pasar emas ke depan.

　　Walaupun data inflasi yang lebih tinggi dari ekspektasi baru-baru ini telah memicu ekspektasi kenaikan suku bunga di kalangan investor, pasar secara umum memperkirakan Fed tidak akan menaikkan suku bunga segera. Namun, penulis berpandangan, hal utama yang menentukan arah emas jangka pendek bukanlah keputusan suku bunga itu sendiri, melainkan sinyal kebijakan yang dikeluarkan oleh Walsh saat konferensi pers.

　　Jika Walsh menekankan risiko inflasi dan mengisyaratkan akan ada ruang pengetatan lebih lanjut, emas dapat menguji lagi dukungan USD 4.000; sebaliknya jika ia mengeluarkan sikap kebijakan yang lebih moderat, harga emas berpotensi rebound lebih lanjut.

　　Dalam situasi banyak bank sentral dunia bersuara, pasar emas mungkin akan menyambut pemilihan arah baru. Bagi investor, apakah batas USD 4.000 dapat terus dipertahankan, serta sinyal kebijakan macam apa yang akan ditunjukkan oleh Walsh dalam penampilan perdana, akan menjadi variabel inti penentu tren harga emas selanjutnya.

　　

　　Dari sisi teknis, meskipun harga emas sementara stabil di atas batas USD 4.000, perlu menembus USD 4.340 per ons untuk memastikan kelanjutan rebound, dengan hambatan kunci berikutnya ada di kisaran USD 4.450-4.500 per ons. Untuk sisi bawah, dukungan jangka pendek berada di kisaran USD 4.250-4.200 per ons, dan dukungan kunci di USD 4.100-4.000 per ons.

　　Secara domestik, harga emas sementara stabil di kisaran 900-880 yuan/gram, hambatan jangka pendek berada di kisaran 935-950 yuan/gram, hambatan kunci di 975-1000 yuan/gram; dukungan di kisaran 920-910 yuan/gram, dan dukungan kunci di 900-880 yuan/gram.

　　Perak domestik rebound stabil di 15.000 yuan/kg. Hambatan berada di kisaran 17.000-18.000 yuan/kg, hambatan kunci di 18.500-19.500 yuan/kg; dukungan ada di kisaran 15.800-15.500 yuan/kg, dan dukungan kunci di 15.000 yuan/kg.

　　(Penulis: Li Yuefeng, Peneliti di Pusat Penelitian Pengembangan Ekonomi Emas Beijing)

Editor: Zhu Henan