Veteran Wall Street menyiram kegembiraan pasar saham AS, memperingatkan efek tertunda dari harga minyak tinggi dan suku bunga tinggi.

Glonghui, 15 Juni – Meskipun Wall Street baru-baru ini sangat optimis terhadap prospek ekonomi Amerika Serikat, kinerja ekonomi riil secara keseluruhan masih lebih baik daripada konsensus pasar, yang mendukung selera risiko dan mendorong kenaikan berkelanjutan di pasar saham. Namun, faktor pendukung ini kemungkinan akan segera melemah. Salah satu model yang dikembangkan oleh veteran investasi terkemuka, Jim Paulsen, menunjukkan bahwa harga minyak yang tinggi selama berbulan-bulan dan volatilitas pasar obligasi dapat segera mulai membebani momentum pertumbuhan ekonomi. Hal ini dapat menjadi hambatan bagi S&P 500, yang kapitalisasi pasarnya telah bertambah sekitar 9 triliun dolar AS sejak akhir Maret. Secara tersendiri, Citigroup Economic Surprise Index saat ini berada di level tertinggi sejak 2023. Indeks ini mengukur selisih antara data ekonomi riil dan ekspektasi pasar secara luas, yang secara kasat mata memberikan sinyal positif. Namun Paulsen menemukan bahwa Citigroup Economic Surprise Index memiliki korelasi negatif yang kuat dengan sebuah policy stress index, di mana indeks terakhir ini memimpin selama tiga bulan ke depan. Policy stress index ini terutama mengukur dampak kenaikan harga minyak, kenaikan imbal hasil US Treasury bertenor 10 tahun, dan penguatan dolar AS terhadap ekonomi. Saat ini, indeks tersebut mendekati level tertinggi sejak musim semi 2025. Saat itu, perang dagang yang dipicu Presiden Donald Trump sempat mengguncang pasar secara tajam. Melalui sambungan telepon, Paulsen menyatakan bahwa efek tertunda dari meningkatnya tekanan ekonomi diperkirakan “akan memperlambat momentum ekonomi Amerika Serikat secara keseluruhan”, menekan aktivitas ekonomi sepanjang musim gugur, “ini akan membuat banyak orang kaget, sementara di Wall Street baru-baru ini ada yang menaikkan target S&P 500 menjadi 8.000 bahkan 8.500 poin.”