Apakah masa terburuk untuk emas sudah berlalu? Barclays menyerukan "beli saat harga turun", Citigroup menaikkan target harga
Sumber artikel: Wall Street Menyaksikan
Barclays dan Citi menyatakan posisi bullish pada hari yang sama! Emas mengalami koreksi mendalam sebesar 25%, nota kesepahaman AS-Iran akan segera ditandatangani, prediksi harga minyak sepenuhnya berbalik, dan hambatan inflasi mulai mereda. Citi menaikkan target harga 3 bulan menjadi 4500 dolar AS, 6 hingga 12 bulan bullish di 5000 dolar AS; Barclays menegaskan: putaran ini adalah “pengaturan ulang harga”, bukan akhir pasar bullish.
Setelah mengalami koreksi mendalam selama 2,5 bulan dengan penurunan sebesar 20% hingga 25%, emas kini berada di titik balik penting.
Pada 15 Juni, dua institusi besar Barclays dan Citi bersuara pada hari yang sama, Barclays secara eksplisit menyatakan "sudah saatnya meningkatkan eksposur pada emas", sementara Citi menaikkan target harga emas 3 bulan dari 4000 dolar AS/ons menjadi 4500 dolar AS/ons. Penilaian bersama kedua institusi ini:
Pemicu utama prediksi optimis ini adalah pengumuman AS dan Iran bahwa mereka akan menandatangani nota kesepahaman (MoU) secara resmi pada Jumat pekan ini. Menurut riset Citi, peristiwa ini diperkirakan akan mendorong perdagangan Selat Hormuz kembali normal pada pertengahan hingga akhir Juli, pasar minyak akan kembali fokus pada fundamental suplai dan permintaan yang lemah—Citi menurunkan proyeksi Brent crude oil Q3 2026 hingga 2027 menjadi masing-masing 75 dolar, 70 dolar, dan 65 dolar per barel (sebelumnya: 110 dolar, 90 dolar, dan 80 dolar per barel).
Citi berpendapat bahwa, setelah ketegangan geopolitik mereda, tekanan inflasi akan berkurang, dan hambatan makro utama yang sebelumnya membebani harga emas akan perlahan menghilang. Citi tetap memproyeksikan bullish di 5000 dolar AS/ons dalam 6-12 bulan ke depan, namun menekankan bahwa harga emas masih menghadapi risiko fluktuasi yang signifikan.
Barclays melakukan review menyeluruh dari koreksi ini melalui tiga dimensi: nilai tukar, strategi saham, dan derivatif. Menurut mereka, tekanan ganda dari penguatan dolar sebesar sekitar 2,5% dan kenaikan indeks S&P 500 lebih dari 10%, ditambah pencairan posisi long yang padat, bersama-sama memicu koreksi cepat ini.
Nota Kesepahaman AS-Iran: Pemicu kunci muncul, perkiraan harga minyak sepenuhnya berbalik
Menurut riset Citi, terobosan dalam negosiasi AS-Iran dianggap sebagai salah satu peristiwa pasar komoditas paling penting tahun ini. Citi menunjukkan bahwa pasar saat ini telah mengantisipasi berita penandatanganan itu sendiri, tetapi belum sepenuhnya memperhitungkan skenario pemulihan arus Selat Hormuz secara berkelanjutan dalam jangka menengah—
Skenario dasar Citi (probabilitas 60%): Setelah MoU resmi ditandatangani, negosiasi berlanjut, dan pasar minyak akan mengalami surplus supply sekitar 4 juta barel/hari hingga 2027, sehingga kemungkinan harga minyak turun di bawah 70 dolar AS/barel saat itu. Citi juga menetapkan dua skenario tail: bullish (probabilitas 20%) terjadi jika situasi tenang sementara lalu kembali konflik; bearish (probabilitas 20%) terjadi jika kapasitas UAE, Saudi, dan Iran naik cepat serta kesepakatan gencatan senjata Rusia-Ukraina tercapai.
Barclays: Koreksi kali ini adalah “pengaturan ulang”, bukan akhir
Dari perspektif valuasi, tim Barclays menyatakan,
Di tingkat pasar opsi, menurut tim strategi derivatif Barclays, posisi pasar dan indikator harga opsi telah kembali normal dari level ekstrem di awal tahun.
Yang paling patut diperhatikan: volatilitas implisit opsi call telah turun dari premium ekstrem di awal tahun ke level terendah dalam sepuluh tahun, sementara skew opsi put meningkat ke puncak sepuluh tahun karena permintaan hedging kembali naik. Perubahan struktural ini berarti,
Efek jangka panjang inflasi: Dukungan struktural terkuat harga emas
Barclays memandang inflasi AS sebagai penggerak utama tren emas jangka menengah hingga panjang.
Berdasarkan modelnya,
Dalam perspektif struktural yang lebih makro, Barclays menilai banyak faktor bullish jangka panjang tetap kokoh.
Data pembelian emas bank sentral juga menunjukkan bahwa permintaan struktural tetap kuat.
Menurut data terbaru World Gold Council (WGC), volume pembelian emas bank sentral pada Q1 2026 (dalam satuan ons) meningkat 17% dibanding kuartal sebelumnya, dan jika diukur dalam dolar AS melonjak 38% karena harga emas yang tinggi. Bank sentral utama yang membeli adalah Polandia dan Uzbekistan, penerbit stablecoin terbesar dunia Tether juga terus menambah posisi, membeli 12,6 ton di Q1 sehingga total cadangan naik menjadi 154 ton, peringkat keempat dunia, melampaui sebagian besar bank sentral utama. Turki dan Rusia melakukan aksi jual besar karena kebutuhan menstabilkan mata uang. Barclays menilai, dengan stabilnya ketegangan geopolitik, bank sentral emerging market yang sebelumnya menjual cadangan emas berpeluang kembali membeli.
Editor: Zhu He Nan
Disclaimer: Konten pada artikel ini hanya merefleksikan opini penulis dan tidak mewakili platform ini dengan kapasitas apa pun. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai referensi untuk membuat keputusan investasi.
Kamu mungkin juga menyukai
Jepang akan bertindak lagi? Bank Sentral Jepang dikabarkan melakukan survei nilai tukar, yen mempersempit penurunan
Media Jepang melaporkan bahwa Bank Sentral Jepang bertanya kepada pelaku pasar mengenai tingkat nilai tukar, setelah itu penurunan harian yen terhadap dolar AS yang sebelumnya lebih dari 1% menyempit setengahnya. Kenaikan suku bunga oleh Bank Sentral Jepang pada hari Jumat gagal mendorong nilai tukar, dan dua pengambil keputusan memberikan suara menentang, sehingga pasar meragukan jalur kenaikan suku bunga selanjutnya.
JPMorgan: Pengiriman chip khusus pada tahun 2027 akan melebihi GPU, "ketersembunyian rantai pasokan" Broadcom TPU tidak berarti pesanan diragukan
JPMorgan memperkirakan bahwa pada tahun 2027, pangsa pengiriman ASIC/XPU akan mencapai 54%, melebihi GPU, dan chip khusus akan menjadi faktor pertumbuhan penting dalam daya komputasi AI. Kesepakatan TPU selama 5 tahun antara Broadcom dan Google mencakup tahun 2026 hingga 2031; meskipun informasi rantai pasokan tidak transparan, ini tidak berarti ada keraguan mengenai pesanan, visibilitas pendapatan tetap kuat. Pada periode yang sama, permintaan perangkat wafer dan penyimpanan meningkat secara bersamaan, mendukung kelanjutan siklus semikonduktor.
Penurunan pasar saham AS pada bulan September belum berakhir? Strategis Citadel memperingatkan: Masih ada tekanan penurunan hingga akhir bulan, kemungkinan ada perubahan pada Oktober.
Menurut Rubner, seorang ahli strategi dari Citadel Securities, pada hari Jumat pasar saham AS akan mengalami "triple witching day" dengan opsi senilai 7 triliun dolar jatuh tempo. Strategi kuantitatif masih memiliki ruang untuk penjualan, periode tenang untuk pembelian kembali saham bertepatan dengan rebalancing akhir kuartal dana pensiun, sehingga kekuatan short masih mendominasi hingga akhir bulan. Namun, penurunan tajam dalam antusiasme perdagangan AI, ditambah dengan angin musiman kuartal keempat, katalis musim laporan keuangan, dan dimulainya kembali buyback, memberikan prospek positif untuk pasar pada kuartal keempat.
Harga kripto
Lainnya
