Apa logika dasar di balik pembelian emas oleh bank sentral? Tiga faktor yang dimainkan: tingkat kepemilikan, risiko geopolitik, dan siklus dolar AS

ForexHub 16 Juni—— Dalam empat tahun terakhir, bank sentral global mempercepat akumulasi emas, dengan rata-rata kenaikan bersih tahunan mencapai 1000 ton, dua kali lipat dari rata-rata 500 ton selama sepuluh tahun sebelumnya. Oleh karena itu, World Gold Association menyimpulkan bahwa tren pembelian emas bank sentral berlanjut dan inovasi tinggi baik dari segi skala maupun keinginan, namun apakah kenyataannya memang demikian.

Survei khusus yang dilakukan oleh World Gold Association dan YouGov pada tahun 2026 (periode pelaksanaan 5 Februari hingga 19 Mei), dengan 76 kuesioner valid mencatat partisipasi tertinggi dalam sembilan tahun terakhir, dengan cakupan sampel dari ekonomi maju utama (Advanced) dan negara pasar berkembang serta negara berkembang (EMDE), sangat representatif.

Hal yang patut diperhatikan, sebagian besar respon diterima setelah pecahnya konflik di Timur Tengah, sehingga benar-benar mencerminkan strategi alokasi aset bank sentral di tengah meningkatnya risiko geopolitik.



Survei menunjukkan bahwa ekspektasi optimisme bank sentral terhadap emas terus diperkuat: 89% institusi yang disurvei memperkirakan cadangan emas resmi global akan terus naik selama 12 bulan ke depan.


(Ekspektasi bank sentral negara-negara terhadap peningkatan atau pengurangan emas ke depan, sumber: World Gold Association)

45% institusi berencana meningkatkan cadangan selama periode yang sama, mencatat rekor tertinggi

(Ekspektasi bank sentral negara-negara terhadap peningkatan atau pengurangan emas ke depan oleh institusi, sumber: World Gold Association)

Struktur cadangan berubah: Porsi dolar menurun, bobot emas meningkat

Diversifikasi aset menjadi kata kunci utama pengelolaan cadangan bank sentral.

74% bank sentral yang disurvei memperkirakan porsi dolar dalam cadangan devisa global akan turun dalam lima tahun ke depan, sementara porsi euro, renminbi, dan mata uang non-dolar lainnya relatif stabil, hanya porsi emas yang akan terus naik.

Tren ini menjadi konsensus antara bank sentral ekonomi maju dan EMDE, membuktikan penyesuaian bertahap dalam sistem mata uang cadangan global.


(Bank sentral memperkirakan porsi emas dalam cadangan bank sentral selama 5 tahun ke depan, sumber: World Gold Association)

Dari segi ekspektasi jangka panjang, 84% institusi yang disurvei memperkirakan porsi emas dalam total cadangan akan naik moderat atau signifikan dalam lima tahun ke depan, meningkat dibanding angka 76% tahun lalu.

Meski dolar masih memimpin sebagai mata uang cadangan utama, data International Monetary Fund menunjukkan porsinya memasuki jalur penurunan lambat jangka panjang. Sementara emas, sebagai "aset non-kredit," kini menjadi pilihan utama bank sentral dalam menghadapi risiko sistem mata uang.


(Bank sentral memperkirakan porsi dolar dalam cadangan bank sentral selama 5 tahun ke depan, sumber: World Gold Association)

Logika alokasi dan strategi operasional: Keamanan, diversifikasi, hedging

Logika utama bank sentral dalam alokasi emas berfokus pada tiga hal: 90% institusi mengakui emas sebagai aset hedging bernilai di masa krisis (rekor tertinggi dalam sembilan tahun survei), 84% menilai kemampuannya sebagai penyimpan nilai jangka panjang, 83% mengakui manfaat diversifikasi portofolio.


(Faktor utama yang mempengaruhi alokasi emas oleh bank sentral negara-negara, sumber: World Gold Association)



Risiko geopolitik sebagai hedging menjadi alasan baru yang utama, 85% bank sentral EMDE menjadikannya pertimbangan kunci, jauh melampaui 56% bank sentral ekonomi maju, mencerminkan perbedaan risiko yang dihadapi masing-masing ekonomi, silakan lihat gambar sebagai ilustrasi.


(Perbedaan perhatian antara ekonomi maju dan negara berkembang terhadap faktor kepemilikan emas, sumber: World Gold Association)

Dari sisi operasional, emas batangan London valid delivery tetap menjadi pilihan utama, 62% institusi yang disurvei menjadikannya target pembelian prioritas, 93% institusi memegang emas dengan standar tersebut.

Dari segi sumber dana, setengah bank sentral melakukan pembelian emas domestik secara rutin dengan mata uang lokal, sementara 38% memilih menjual aset yang dimiliki untuk membeli emas.

Strategi penyimpanan cenderung semakin terdiversifikasi: Bank of England menjadi lokasi penyimpanan utama dengan porsi 57%, namun 49% institusi memilih penyimpanan dalam negeri, 9% institusi memperluas skala penyimpanan domestik dalam 12 bulan terakhir, dan 10% melakukan diversifikasi penyimpanan di luar negeri (naik signifikan dari 2% tahun lalu), ke depan masih banyak bank sentral berencana mengikuti penyesuaian ini.

Selain itu, 37% bank sentral mulai mengelola cadangan emas secara proaktif, dengan tujuan utama bergeser dari "perdagangan jangka pendek untuk keuntungan" menjadi "meningkatkan imbal hasil" (85%) dan "hedging risiko tail" (42%). Proporsi yang terakhir hampir dua kali lipat dibanding tahun lalu, menunjukkan tren manajemen aset emas yang semakin cermat oleh bank sentral.

Kesimpulan: Nilai strategis emas semakin meningkat

Data survei tahun 2026 menunjukkan secara jelas, perspektif bank sentral global terhadap emas sangat beragam dan sangat profesional.

Di tengah risiko konflik geopolitik, tekanan inflasi, fluktuasi suku bunga, nilai keamanan tinggi, likuiditas cukup dan fungsi emas sebagai pelindung nilai dan penambah aset, sangat cocok dengan tujuan utama manajemen cadangan bank sentral.




(Diagram harian gold spot, sumber: EasyForex)

Zona waktu GMT+8 pukul 19:57, gold spot saat ini $4338 per ons.