Harga emas turun di bawah rata-rata 200 hari, keputusan Federal Reserve mungkin menentukan arah jangka pendek logam mulia.

⑴ Harga emas yang baru-baru ini melemah telah mendorong harga jatuh di bawah rata-rata pergerakan 200 hari. Dari sudut pandang teknikal, prospek jangka pendek hingga menengah cenderung bearish. Meskipun harga sempat naik kembali setelah pengumuman kesepakatan damai antara Amerika Serikat dan Iran, masih harus dilihat apakah para pelaku pasar dapat mendorong harga emas tetap berada di atas $4.389/ons pada penutupan dan membalikkan tren penurunan saat ini.⑵ Fokus pasar kini beralih ke keputusan Federal Reserve minggu ini. Pada awal tahun, investor memperkirakan setidaknya tiga kali pemangkasan suku bunga, namun pertumbuhan lapangan kerja yang kuat selama beberapa bulan terakhir telah memperkuat keyakinan para pembuat kebijakan terhadap ketahanan ekonomi, sementara harga energi yang tinggi membuat inflasi tetap tinggi, sehingga kemungkinan penurunan suku bunga menurun dan risiko kenaikan suku bunga lebih lanjut meningkat.⑶ Meskipun tercapai kesepakatan antara Amerika Serikat dan Iran, aktivitas pelayaran di Selat Hormuz tetap dilakukan dengan hati-hati. Baru-baru ini, insiden keamanan termasuk serangan rudal terhadap kapal yang melintas menyoroti risiko yang berkelanjutan. Premi geopolitik tetap tinggi dan mendukung harga energi. Badan Informasi Energi Amerika Serikat memperkirakan transportasi minyak akan pulih pada kuartal ketiga, namun normalisasi aliran sepenuhnya mungkin memerlukan beberapa bulan, dan level sebelum konflik kemungkinan baru akan tercapai pada awal 2027.⑷ Dalam konteks ini, Federal Reserve kemungkinan besar akan mengambil sikap hati-hati, berupaya menyeimbangkan antara mengendalikan inflasi dan menjaga kekuatan pasar tenaga kerja. Keseimbangan halus ini membatasi kemungkinan siklus kenaikan suku bunga, meskipun probabilitas hasil ini telah naik di pasar. Sementara itu, “smart money” mempercepat aliran ke tema pertumbuhan berbasis kecerdasan buatan, sedangkan negara-negara konsumsi fisik tradisional seperti Tiongkok, India, dan Timur Tengah tetap berhati-hati.⑸ Dalam jangka pendek, harga emas diperkirakan bergerak di kisaran $4.000-4.400/ons, dan harga perak antara $60-73/ons. Fokus selanjutnya adalah bagaimana diksi keputusan Federal Reserve menimbang risiko geopolitik, serta apakah laju pemulihan aktual Selat Hormuz lebih lambat dari perkiraan, yang bisa menyebabkan harga energi kembali bangkit dan mendorong ekspektasi inflasi, sekaligus mendukung permintaan lindung nilai terhadap logam mulia.