Hedging daya komputasi seperti hedging minyak mentah? Kontrak berjangka komputasi AI pertama di dunia akan segera hadir

Startup Silicon Data bekerja sama dengan CME Group, sedang mencari cara untuk menjadikan kekuatan komputasi GPU sebagai komoditas standar yang dapat diperdagangkan, menciptakan pasar futures kekuatan komputasi AI pertama di dunia.

Sebelumnya, pada 12 Mei CME (Chicago Mercantile Exchange) bersama Silicon Data meluncurkan futures kekuatan komputasi, bertujuan menyediakan alat lindung nilai bagi pengembang AI dan institusi keuangan untuk mengatasi fluktuasi harga kekuatan komputasi. Produk ini akan mengacu pada indeks benchmark GPU yang disusun oleh Silicon Data dan saat ini sedang menunggu persetujuan regulasi.

Beberapa hari setelah Silicon Data dan CME Group mengumumkan kerja sama, Perusahaan manajemen aset seperti ProShares dan Rex Shares secara berurutan mengajukan aplikasi ETF yang terkait kontrak yang diusulkan tersebut, termasuk produk leveraged dan inverse.

Pendiri dan CEO Silicon Data, Carmen Li, memperkirakan bahwa dengan konsumsi energi AI pada akhirnya akan melampaui semua penggunaan lainnya secara keseluruhan, ukuran pasar futures kekuatan komputasi "akan melampaui" pasar futures minyak. Apakah visi ini bisa tercapai, sikap regulator akan menjadi ujian utama.

Pada isu inti seperti standarisasi kekuatan komputasi, spesifikasi kontrak, dan konstruksi harga benchmark, Commodity Futures Trading Commission (CFTC) Amerika Serikat akan melakukan pemeriksaan ketat. Profesor Keuangan Universitas Santa Clara, Seoyoung Kim, menekankan:

CFTC pasti ingin tahu dengan jelas produk ini sebenarnya apa.

Ide ini berasal dari analogi intuitif: ketergantungan perusahaan AI terhadap kekuatan komputasi, sangat mirip dengan ketergantungan maskapai terhadap bahan bakar jet.

Saat ini, sebagian besar perusahaan tidak memiliki GPU kelas atas yang digunakan untuk menjalankan sistem AI, tetapi menyewa sesuai kebutuhan melalui penyedia cloud atau platform "neocloud" yang sedang berkembang.

Seiring permintaan infrastruktur AI meningkat pesat, biaya sewa kekuatan komputasi menjadi semakin fluktuatif, membuat perusahaan sulit melakukan prediksi biaya yang efektif. Profesor Keuangan Universitas Santa Clara, Seoyoung Kim, mengatakan:

Saat ini kita berada di masa yang sangat tidak pasti, banyak perusahaan tidak tahu berapa kekuatan komputasi yang dibutuhkan tahun depan, penyedia tidak tahu berapa GPU yang harus dipesan, bahkan produsen seperti Nvidia pun tidak yakin berapa banyak yang harus diproduksi.

Dalam konteks ini, Silicon Data berharap melalui kontrak futures, risiko biaya kekuatan komputasi dapat dikelola, seperti maskapai yang melakukan lindung nilai biaya bahan bakar atau petani yang melakukan lindung nilai harga hasil pertanian.

Seperti semua pasar futures, kontrak kekuatan komputasi tidak hanya menarik perusahaan yang ingin mengunci biaya, tapi juga akan menarik spekulan — para trader yang menilai harga kekuatan komputasi namun tidak membutuhkan GPU secara langsung.

Pendukung berpendapat spekulan memegang peranan penting dalam meningkatkan likuiditas pasar dan memperbaiki penemuan harga. Pihak pengkritik khawatir aksi spekulatif bisa memperbesar fluktuasi harga, membuat harga menjauh dari dasar penawaran dan permintaan yang sebenarnya.

Pendiri dan CEO Silicon Data, Carmen Li, bersikap terbuka terhadap hal ini:

Spekulan juga merupakan bagian penting ekosistem, Anda membutuhkan pihak yang melakukan lindung nilai secara alami, pembuat pasar, dan spekulan. Mereka memiliki penilaian sendiri terhadap pasar dan berharap dapat mengekspresikan opini—hal ini sangat wajar.

Data benchmark Silicon Data sudah mulai masuk dalam dokumen penting perusahaan. SpaceX dalam prospektus penawaran sahamnya mengutip data harga sewa GPU dari perusahaan tersebut, memberikan legitimasi industri.