Lelang Schatz dua tahun Jerman kelebihan permintaan, imbal hasil sedikit turun menjadi 2,57%

⑴ Bank Sentral Jerman pada hari Selasa menyelesaikan penerbitan tambahan dua tahun Schatz sebesar 3,807 miliar euro, dengan rata-rata hasil lelang sebesar 2,57%, lebih rendah dari lelang sebelumnya sebesar 2,59%, yang menunjukkan tren penurunan moderat pada suku bunga jangka pendek di tengah fluktuasi ekspektasi kebijakan ECB. ⑵ Rasio penawaran terhadap permintaan naik dari 1,6 menjadi 1,9, menunjukkan meningkatnya permintaan pasar untuk obligasi pemerintah jangka pendek Jerman; investor tetap menjaga preferensi aset safe haven terhadap obligasi berperingkat tertinggi di zona euro, di tengah ketidakpastian prospek perdagangan global akibat pernyataan tarif dari Trump. ⑶ Yield lelang kali ini sedikit menurun namun minat pembelian meningkat secara signifikan, mencerminkan bahwa di tengah perbedaan pandangan pasar terhadap arah suku bunga ECB ke depan, instrumen berjangka pendek digemari peserta pasar primer karena sensitivitas suku bunga yang rendah dan premi likuiditas yang tinggi. ⑷ Fokus berikutnya adalah apakah data inflasi zona euro dapat memberikan arahan lebih lanjut untuk yield jangka pendek, serta apakah strategi manajemen utang pemerintah federal Jerman akan menyesuaikan irama penerbitan di paruh kedua tahun ini, sehingga berdampak pada fungsi penemuan harga untuk instrumen dua tahun di ujung depan kurva yield.