Tom Lee: Pasar hampir sepenuhnya memasukkan harga kenaikan suku bunga Federal Reserve dua kali tahun ini, dan kenaikan imbal hasil obligasi pemerintah AS sedang menekan sentimen pasar.

BlockBeats memberitakan pada 25 Juni bahwa Tom Lee menyatakan pasar masih mencerna pernyataan Kevin Warsh setelah konferensi pers pertamanya minggu lalu, dan sedang menilai ulang lingkungan makro. Dalam seminggu terakhir, harga minyak turun, dan premi perang mulai mengecil. Saat ini, harga minyak sudah tidak terlalu jauh dari level sekitar 65 dolar sebelum konflik, menunjukkan bahwa pasar menilai risiko perang terkait semakin menurun. Namun di sisi lain, imbal hasil obligasi pemerintah AS 10 tahun masih naik, kini sekitar 4,5%, lebih tinggi dari level sekitar 4,2% sebelum perang. Tantangan utama yang dihadapi pasar belakangan ini telah bergeser dari harga minyak ke imbal hasil obligasi.

Tom Lee menekankan bahwa pasar tidak hanya memperhatikan imbal hasil obligasi pemerintah AS 10 tahun, tetapi juga mulai memperhitungkan kemungkinan Federal Reserve harus menaikkan suku bunga. Berdasarkan futures Fed Fund, pasar saat ini hampir memperkirakan dua kali kenaikan suku bunga tahun ini. Bank of America hari ini pun memperkirakan Federal Reserve akan menaikkan suku bunga tiga kali tahun ini, yaitu pada September, Oktober, dan Desember.

Jeffrey Gundlach sering menekankan pentingnya memperhatikan imbal hasil obligasi pemerintah AS 2 tahun, karena biasanya mendahului Federal Reserve dan mengindikasikan arah kebijakan Federal Reserve. Pada periode 2023 hingga 2025, hubungan antara imbal hasil obligasi pemerintah AS 2 tahun dan Fed Fund Rate sempat menunjukkan kebijakan Federal Reserve terlalu ketat, sehingga butuh penurunan suku bunga. Namun belakangan ini, hubungan tersebut telah berbalik, yang berarti Federal Reserve perlu menaikkan suku bunga dua kali agar selaras dengan imbal hasil obligasi pemerintah AS 2 tahun. Menurutnya, setidaknya saat ini, imbal hasil telah menjadi tantangan bagi pasar.