Harga emas turun ke angka 3 ribu dan mengalami penurunan 30% dalam setengah tahun; apakah ini akhir dari pasar bullish atau hanya penyesuaian mendalam?

```htmlGolden Ten Data melaporkan pada 25 Juni, semalam harga spot emas London turun menembus level psikologis 4.000 dolar AS per ons, mencapai titik terendah 3.958 dolar AS per ons, pertama kali sejak November 2025, dan telah mundur hampir 30% dari rekor tertinggi awal tahun sebesar 5.598 dolar AS. Penurunan harga perak bahkan lebih tajam, sempat turun di bawah 60 dolar AS per ons, dan sudah terpangkas setengah dibanding rekor tertinggi Januari tahun ini. Dari 5.600 dolar AS menjadi 4.000 dolar AS, dalam waktu kurang dari setengah tahun, harga emas kembali ke era angka “3”, apakah ini menandakan berakhirnya tren bullish panjang atau sekadar gejala penyesuaian mendalam? Perbedaan pendapat di pasar semakin tajam. Senior Investment Strategist di DBS Bank (China), Deng Zhijian, menganalisis bahwa pendorong utama penurunan harga emas berasal dari ekspektasi kenaikan suku bunga akibat inflasi AS. Ia menyatakan bahwa data inflasi tampak moderat, namun risiko eksternal seperti kenaikan belanja modal dan ekspansi utang mulai meningkat, sehingga memicu bank sentral mengambil langkah defensif menaikkan suku bunga lebih awal, yang mengakibatkan tekanan terus-menerus terhadap aset tanpa bunga seperti emas. Seorang pelaku perdagangan logam mulia mengatakan situasi Timur Tengah masih berulang, tekanan inflasi AS belum mereda, dan kekhawatiran pasar terhadap aset berisiko juga belum hilang. Secara logika tradisional, emas seharusnya masih mendapat dukungan, namun setidaknya pada siklus kali ini, dana lebih memilih dolar AS. Fokus pasar berikutnya adalah apakah tanda-tanda perlambatan ekonomi AS bisa divalidasi.```